市场动荡 茅台、洋河、片仔癀坚守百元股阵营

　　见习记者 张小蓓 上海报道

　　21日，“硕果仅存”的三只百元股再次全部飘红。

　　当天贵州茅台(600519.SZ)上涨1.35%，片仔癀(600436.SH)涨幅为1.38%，洋河股份(002304.SZ)涨幅也达0.74%。同日，上证指数上涨0.54%，收于2118.27点。

　　自2011年市场出现13只百元股之后 ，受经济低迷影响，该阵营不断缩减，最终仅存贵州茅台与洋河股份。今年7月6日，片仔癀强势挺进百元股阵营。此后，三只百元股弱市之中走势坚挺。

　　分析人士认为，市场低迷之下，三只股业绩稳定，增长预期明确，因此备受资金追捧。该趋势至少会持续到下半年，但明年之后是否仍难延续则存在较大不确定性。

　　坚挺百元股

　　近三个月，上证指数累计跌幅为-10.13%，酿酒板块累计下跌-3.14%。在此背景下，贵州茅台走势强劲，累计涨幅为8.44%，最大涨幅达31.33%。其股价由年初的185.27元/股一路飙升至235.79元/股，上涨27.3%。

　　同期内，洋河股份累计涨幅也达3.35%，最大涨幅19.86%。今年上半年股价一直保持在百元之上。

　　尽管投资者一致认为白酒属于消费品与防御性板块，但仍有市场人士指出，白酒行业也具有典型的周期性。一般而言,在市场经济不景气之下，周期性行业并不受欢迎,然而贵州茅台和洋河股份凭什么逆市而行?

　　“白酒受经济周期的影响比较小，它属于旱涝保收。经济形势好，增速快。经济不好，增速放缓。只是

　　增速调整的过程。”南方基金基金经理杨德明对此表示。

　　良好的基本面无疑是高股价的有力支撑。

　　贵州茅台中报显示，其上半年实现营收132.6亿元，同比增长35%。归属上市公司股东净利润69.96亿元，同比增长42.56%。洋河股份更是在过去七年里,净利润保持了65%的增长速度，2012年半年报预计增长76%。

　　与贵州茅台、洋河股份两大百元股老将不同，今年7月6日，身处医药行业的片仔癀,以“药中茅台”的身份晋升为百元股新贵。

　　上海某券商医药行业研究员指出，片仔癀的原材料极具稀缺性，产品定位中高端小众人群，具有明确的涨价趋势，且公司与华润合作成立的合资公司，又可弥补自身销售短板，众多利好推动股价上涨。

　　实际上，片仔癀的发展路线与茅台颇为相似。产品定位高端化，具有不断提价潜力，业绩稳定，从不送股扩股，每年仅以现金分红，

　　“股价做低很容易，比如10送10，股价就可降低一半。公司从来不送股，只是现金分红，就是为了保证高股价。”上述研究员认为，高股价是一种策略和定位，股价贵产品也贵，可体现产品的高端性。

　　多位分析人士表示，在经济形势转冷背景下，业绩增长有明确预期与保障的个股自然会受到资金追捧。茅台、洋河、片仔癀也因具有调价潜力且有业绩保障而备受避险资金的追捧。

　　不过，星石投资首席策略师杨玲认为，高估值的股票业绩增长预期相对比较明确，但业绩增速的连续性还有待考证。“目前来看，相对其他股票，这部分股票的估值已经不算十分便宜。”其指出。

　　机构继续追捧

　　尽管不乏质疑之声，但在二级市场上，基金等各大机构仍对三只百元股偏爱有加。

　　一季度，共有230家机构重仓贵州茅台。其中基金228家，QFII、保险各1家，总计持股1.6286亿股。二季度，重仓基金达271家，QFII增至2家，重仓机构为274家。总计持股1.6333亿股，占总股本的15.73%。

　　洋河股份与片仔癀二季度亦分别新增5家与3家重仓机构。

　　一季度洋河股份共有76家基金驻扎，持有6251.69万股，占总股本的6.95%。二季度新增5家基金，共81家机构重仓持有，不过所有机构均为基金。

　　片仔癀在一季度也被10家机构重仓，机构总计持股1028万股，占总股本的7.34%。二季度，重仓机构增至13家，其中新增3家基金，1家保险，不过也有1家社保机构消失。机构总计持股949.32万股，占比6.78%。

　　事实上，今年上半年，贵州茅台整体跌幅2.48%，洋河股份跌幅也有0.78%。但杨玲指出，只要基金跑赢大盘就是可以接受

　　的。

　　“短时间的涨跌不是人为所能控制的，更重要的是找到公司的价值所在，给投资者一个参考。”上述研究员表示，作为机构投资者，为了保证风险最低化，自然会选择业绩好的公司。

　　“就算股价会跌，但业绩好的公司只要拿着，总有股价回归的时候。”他认为。

　　在低迷市场下，各机构选择也趋向谨慎。杨玲认为，目前大家仍看不到明确方向，三季度仍处于观望状态，到四季度才会有明显判断。

　　“但不管怎样，长期看市场依旧看好消费股，现阶段基金倾向于从周期股转向消费股。”杨玲表示。

　　2011年白酒的产量、收入、利润增速都达到了空前高点。但在2012年，白酒行业面临经济、通胀出现下行，政府限制“三公消费”，社会库存以及产能过剩等多重担忧。

　　不过，第一创业的李镜池表示，尽管白酒行业增速放缓，但并不代表不看好该行业。在相当的时间内，白酒板块仍将超过沪深指数，因此该板块仍值得超配和坚守。但行业的分化会加剧，需要寻找穿越行业调整期的白酒企业。

　　作者：张小蓓