中国忠旺转型成效渐显 中报净利同比增长1.5倍

　　【财经网专稿】 记者 胡飞军

　　中国最大工业铝型材制造商中国忠旺（01333.HK）此前因美国“双反”导致出口受阻，被迫将重心转向国内市场，经过一年多艰难转型，中国忠旺成效渐显。8月22日，中国忠旺披露半年报显示，净利润为10.4亿元，同比增长1.5倍。

　　中国忠旺主 要生产工业铝型材，产品广泛用于交通运输领域、机械设备和电力工程领域，交通运输领域主要如铁路客车、城轨、重卡及船舶等。

　　2010年9月之前，美国分部收入约占中国忠旺收入40%左右，此后受到美国政府反倾销及反补贴调查结果不利影响，出口销售大幅减少，也导致公司2011年净利润出现大幅下滑。

　　面对美国市场的萎缩，中国忠旺决定调整战略，在中国国内市场开拓上下大力气，经过一年多发展，中国忠旺转型初见成效。

　　8月22日，中国忠旺披露半年报显示，2012年上半年实现营业收入68.8亿元，同比增长60.9%，净利润为10.4亿元，同比增长152.%。中国忠旺总销量得到较大提升，铝型材销售量为28.6万吨，同比增长51.8%。中国忠旺称，业绩大幅增长源于国内销量增加，深加工产品销售增长以及工业型材产品平均售价增加所致。

　　中国忠旺执行董事兼副总裁路长青对记者表示，在"中国市场为主，海外市场为辅"的经营布局下，发掘了铝加工行业市场潜力，并将业务延伸至带动出口增长深加工产品，还积极发展铝压延材业务，形成三大核心业务线。

　　中国忠旺称，持续拓展了以大型国有企业为主的客户基础，中国市场的销售额为63.3亿元，同比增长51.2%。与此同时，高毛利的深加工产品销售量的增加，使其2012年上半年整体毛利率同比上升2.8%至23.4% 。

　　此外，通过出口工业铝型材深加工产品，中国忠旺海外市场销售收入相对于2011年同期也得到提升。中报显示，来自美国的销售收入为5.48亿元，占营业收入比重由2011年0.7%增加到8%。

　　“工业铝型材深加工产品的附加值高，毛利率较一般的工业铝型材产品更为高，有助于重新开启出口市场的大门。”路长青说。

　　半年报显示，中国忠旺一季度工业型材产量13.1万吨，2季度为15.46万吨，二季度比一季度增长了18%，而一季度净利润4.11亿元，二季度净利润为6.26亿元，二季度比一季度增加了52%。“净利润的增长远超过产量的增长，可见毛利提高了很多”，一位研究中国忠旺研究员对记者表示，他还认为中国忠旺上半年业绩增长较快，与去年因“双反”调查产销基数较低也有较大关系。

　　不过，值得注意的是，中国忠旺现金流净额为1.27亿元，同比大幅下滑92%。“净现金巨额减少，这是在预料之中的，中国忠旺还处于扩张产能期，要新建3个产业园区，单天津一个项目就要花掉290亿元。”他告诉记者。

　　“二季度比一季度增长的快，是因为有3台90MN的挤压机投产，增加了产量，下半年有14台更大挤压机投产，那时候产量增加是必然的，会不会过剩还不好判断。”上述研究员表示。

　　中国忠旺称，受欧债危机以及美国经济复苏缓慢等宏观外部经济环境影响，中国经济增长也受到一定程度挑战，2012年下半年也面临调整压力。但中国忠旺依旧看好中国铝加工市场的发展前景，认为中国铝型材市场受宏观经济环境影响，2012年增幅将低于2011年14.7%的增长率，但仍然会实现12%的增长率，全年需求将超过400万吨。

　　8月22日，中国忠旺收于3.21港元/股，涨5.59%。

　　（证券市场周刊供稿）