出口配额指标大减三成 盛和稀土主营败相初露

　　郭晨凯 制图　　⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江

　　商务部昨日发文明确2012年第二批稀土出口配额安排。值得注意的是，拟借壳*ST天成的盛和稀土出口配额剧降，对其盈利能力将构成不利影响。

　　商务部的文件显示，盛和稀土本次仅获102吨轻稀土出口配额指标，中重稀土指标为零 。而在第一批出口配额中，盛和稀土获得917吨轻稀土、112吨中重稀土指标。据此计算，盛和稀土今年出口配额总量为1131吨，占全国出口配额总数30996吨的3.65%。而据资料，盛和稀土2010年、2011年取得的出口配额数分别为1283吨和1590吨，分别占比4.24%、5.27%。

　　对比可见，在今年稀土出口配额总量略升的基础上，盛和稀土的出口配额指标比去年骤降29%。*ST天成重组草案曾作出风险提示，盛和稀土出口产品毛利率普遍高于同期内销产品毛利率，若稀土出口配额减少，将对公司经营业绩产生较大影响。

　　若分类看，盛和稀土今年所获轻稀土出口配额为1019吨，比2011年的1590吨下降36%。而轻稀土、中重稀土的销售数量和比重，影响着盛和稀土的盈利水平。

　　根据重组草案，2012年1-3月份，盛和稀土开展重稀土贸易获得收入12729.69万元，占同期主营业务收入的74.50%，该部分业务毛利为28.85%，低于同期公司稀土氧化物产品综合毛利率38.87%。正是由于中重稀土业务的“拖累”，致使盛和稀土上半年实现营收1.79亿元，净利润却仅1235.35万元，销售净利率仅为6.9%。

　　从一季度财报看，盛和稀土的产品结构已偏向售价较高、利润率较低的中重稀土产品。这样的业务架构改变，显然会对盛和稀土的盈利能力构成不利影响，进而影响到重组审核。

　　“由于下游需求持续萎靡，稀土价格震荡下跌，稀土企业面临的最大问题还不是配额少，而是如何消化配额。”业内人士说。据披露，今年一季度，盛和稀土稀土氧化物产能为5400吨，实际产量482.86吨，销量255.81吨，销售额3359.04万元；稀土盐类产品产量204.84吨，销量77.93吨，销售额601.9万元。两类产品的累计销量为333.74吨，以出口内销各占一半推算，盛和稀土一季度使用的出口配额约167吨，占全年轻稀土出口指标的16.4%。

　　中重稀土方面，根据*ST天成澄清公告披露，盛和稀土于2012年3月销售给伊犁控股10吨稀土金属产品，对其形成的销售收入为7278.58万元，由此折算中重稀土产品的销售单价为728万元/吨。而盛和稀土一季度中重稀土收入为12729.69万元，据此推算实际销售数量约为17.5吨。即使该部分产品全部为出口，其占112吨指标的比重也仅15.6%。

　　另据了解，商务部此次下达的配额量是根据相关企业2009年至2011年出口实绩计算得出。换而言之，稀土企业的出口实绩，会影响到公司今后年度获得的出口配额数量。业内人士对记者表示，为保证今后年度稀土出口配额数量的稳定，部分稀土企业会与一些关系密切的境外企业进行出口交易，其交易真实性很难查证，且往往夹杂着利益输送。

　　作者：⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江 (来源：上海证券报)