约翰·福利：高盛本土化仍未打破中国藩篱

　　高盛的本土化进程正另辟蹊径：引进国外高管。高盛中国的老板蔡金勇上周辞职，此后领导层的权力将被集中到两位新上任的高盛资深高管手中。在国内业务上他们能带来的最有价值的东西很可能就是耐心了。

　　本土化的老法子是八年前开始的，当时高盛不经意间想到了一个明智的进军中国封闭的股票市场的办法：在它的资助下，一家名叫高华的本地经纪商成立了，高盛随之与它成立了一家合资企业，在大陆市场上承销股票发行业务。高盛以契约形式控制着高华及其经济收益，但不拥有任何股票。这一业务的批准直接上达到了中国国务院。

　　这一做法没能获得很大的成功。高盛的中国分支得到了蓬勃发展，股票业务上却只揽下了三个大陆的首次公开发行（IPO）。汤姆森路透数据显示，高盛今年上半年在大陆股票市场上拥有1亿美元跟股票相关的业务，排在瑞银、摩根大通和德意志银行之后。而且，尽管在中国雇佣了300名左右的员工，其中包括100名投资银行家，高盛并没有找到能够满足监管要求的继任者来代替蔡金勇。

　　新晋高管，亚洲投资银行的联席主管马修·韦斯特曼（Matthew Westerman）和重新回归的副主席马克·施瓦茨（Mark Schwartz），将帮助高盛做更多它已经擅长的东西，比如海外上市和跨境并购。路透数据显示，自2010年来高盛完成的跟中国相关的交易达600亿美元，其中半数公司都来自非中国一方。眼下的例子就是，目前高盛正在一项中海油150亿并购尼克森的案子中，为这家加拿大公司提供咨询服务。

　　在股票市场上，哪怕是一个像韦斯特曼这样的专家也可能很难让事情变得充满生机。中国IPO的流动处在监管机构的密切管理下，而高盛不太可能拿全球的名誉冒险接纳可疑的客户。高盛让地方股票经济商参与竞争的战略也许终有一天会产生效果。不过目前，这家公司跟它的竞争对手仍站在同一条船上：走不快的那条船。

　　约翰福利是Breakingviews大中华区记者，派驻香港。他写过的论题涉及企业并购、资本市场、消费品、矿业和奢侈品等领域。在2004年加入Breakingviews之前，约翰曾是一家位于伦敦的广告机构的撰稿人。约翰曾在牛津的艾克赛特大学学习英国文学。

　　作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点；更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com；Breakingviews专栏译文由财经网独自担责，中文版权归财经网独家使用（编译：霍莉）

　　作者：约翰福利