大成系基金Q2聚焦泸州老窖 6只新进3只增仓

　　【财经网专稿】见习记者 何沐瑾

　　据泸州老窖(000568.SZ)2012年中报和基金2季报数据显示，2季度，共有32只基金新进入泸州老窖，合计3952.45万股。值得注意的是，大成旗下共计6只基金新进入泸州老窖，分别为大成积极成长(124.99万股)、大成策略回报(59.98万股)、大成 内需增长(49.8万股)、大成中证红利(10.48万股)、大成可转债(6万股)、大成保本(5万股)。其中，由周建春执掌的大成策略回报为公募三年四星基金。

　　其他新进入的基金主要有博时新兴成长(947.3万股)、中邮核心成长(918.68万股)、广发小盘成长(751.88万股)、景顺长城新兴成长(272.24万股)、招商优质成长(181.86万股)、基金景福(159.99万股)等。据基金2季报数据显示，共有30只基金在2季度增持泸州老窖，合计2361.9万股。其中，共有4只明星基金，分别为嘉实优质企业、鹏华中国50、广发聚丰和东方精选。值得注意的是，大成基金旗下共有3只基金增持泸州老窖，分别为大成行业轮动(4.7万股)、大成强化收益A(2万股)、大成中证内地消费主题(0.58万股)。刘天君执掌的嘉实优质企业，李骥、庞飒执掌的东方精选，这两只基金均为公募晨星三年五星、银河三年五星基金；而陈鹏执掌的鹏华中国50和易阳方执掌的广发聚丰两只基金，均为公募晨星五年四星基金。

　　与新进和增持一样，2季度也有众多基金减持泸州老窖。据基金2季报数据显示，2季度共27只基金减仓，合计1678.38万股，其中，明星基金共有14只。与众多大成系基金看好泸州老窖相悖，大成系旗下大成财富管理2020和大成深证成长40ETF两只基金，分别减仓-50万股和-8.43万股。其中，刘天君执掌的嘉实成长收益、王文祥执掌的长城久恒和刘颖芳执掌的长城消费增值三只基金，均为公募五年五星基金。

　　据泸州老窖公布2012年中报显示，2季度，公司毛利率为64%，环比下降5个百分点；实现收入20亿元，同比上升34%，环比下降37%；实现净利润7.15亿元，同比上升39%，环比下降45%。另据valuetool平台统计，截止2季度，公司实现EPS(ttm)2.51元，对应ROE水平为48%。公司上半年经营活动现金流由去年同期8.67亿元变化至22.7亿元。尽管白酒行业景气度已接近本轮高点，但是券商对泸州老窖依然持乐观态度。海通证券发布白酒行业研究报告认为，泸州老窖已完成全价位段产品的布局和新产品开发，预计新品牌的快速增长将确保公司中高价位产品占总收入比重持续提高，估计其毛利率在2012年之后将会停止降低，并出现缓慢提升，同时费用率也将提升，但白酒产品利润率仍将会稳步提高。

　　（证券市场周刊供稿）