有色金属：关注小金属及贵金属行情 荐4股

　　上周欧美公布最新经济数据，欧元区第二季度GDP初值萎缩0.2%，显示欧元区经济增长仍处于衰退，不过德法GDP表现好于预期也缓解了市场紧张情绪。加之美国公布的7月PPI及零售数据颇为喜人，抵消了对欧元区整体的担忧。然而因美国经济有所好转削弱了美联储再推刺激政策举措 的预期。中国近期发布的宏观经济数据逊于预期，制造业放缓的现实拖累全球消费，金属市场整体承压。铝行业情况值得关注，因电解铝需求、价格作用影响，国内氧化铝价格低位运行，多数企业出现亏损局面。企业受到原料上涨，矿石供应紧张、进口氧化铝冲击等多重因素挤压。

　　综合看，由于基本金属实际需求并无明显改善以及美元相对强势，短期基本金属价格以震荡为主。

　　贵金属—贵金属投资需求反弹

　　近期美国数据改善、德法GDP表现好于预期，从休假中归来的默克尔，本周将就解决欧债问题与欧元区主要国家领导人进行会谈。与此同时，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)持仓量上周延续增长势头，增加5.43吨至1263.578吨，黄金投资需求的反弹也为金价构成支撑。

　　稀有金属与新材料—小金属价格弱势运行

　　近期锗市场整体走势依旧强劲，现货货源稍紧，价格存在继续上涨可能。虽然锗下游市场整体行情仍旧低迷，采购情绪仍在。目前国内外钼市的需求并未有明显改善，国内钼市的持稳主要是由于厂商方面坚持低价不愿出货，但是市场实际需求并不乐观。上周钨市场似乎暂时稳定，价格下降的幅度不大，后市钨价何走，还是要看需求，如果后端的合金需求增多，钨价有反弹的可能。

　　铟锭市场整体依旧处于下行通道，内外市场需求始终低迷，短期价格走势或将继续弱势运行。钛精矿价格继续走跌，进口矿价格都有走低的迹象，目前港口的钛矿积压比较严重，不排除下一步进口矿继续下行；上周海绵钛价格也出现小幅下跌，由于其库存量并不大，预计降幅空间也有限；钛白粉市场由于需求较弱，大部分钛白企业库存量仍旧居高，停产企业在增多。上周钽铌市场表现平静，各产品价格大多都没有什么变动；受国内钢铁行业持续负面影响，铌铁一直较为低迷；由于下游需求疲软，冶金级氧化铌市场仍然低迷；预计钽铌市场总体仍将弱势运行，难有好转。

　　行业评级与投资建议

　　建议关注锗等小金属以及贵金属品种行情。本周我们推荐个股如云南锗业(002428)、贵研铂业(600459)、中金黄金(600489)、辰州矿业(002155)等。

　　风险提示

　　欧债危机不确定性带来的风险。