中国石油毛利率创三年新低 员工费用逆增10%

　　【财经网专稿】记者杨雯

　　中央企业中国石油旗下的石油开采企业中国石油(601857.SH)8月24日公布2012年中期财务报告，第2季度公司实现收入5210.1亿元，同比上升3%，环比下降1%；实现净利润228.7亿元，同比下降21%，环比下降42%。

　　上半年，中国石油实现营业收入10466 .6亿元，同比增长9 .9%；完成净利润620.2亿元（相当于日赚3.4亿），同比减少6%；EPS为0.34元。

　　据valuetool平台统计，截止2季度，公司实现EPS(ttm)0.7元，对应ROE水平为12%。尽管中国石油净利润下滑，但是这已经是三桶油中最好的成绩。本周刚刚公布半年报的中海油上半年净利润下降19%，而市场普遍预计，将于下周一公布半年报的中国石化上半年净利润降幅也将达到两位数。据valuetool平台统计，公司二季度毛利率为25%，环比下降3个百分点。毛利率创3年新低。其中财务费用80.5亿元，同比上升61%。

　　中报显示，炼油亏损极大地拖了中国石油业绩后腿。上半年，受市场需求持续低迷及国内成品油价格宏观调控等因素影响，炼油与化工板块经营亏损288.75亿元，其中炼油业务经营亏损233.08亿元，化工业务经营亏损55.67亿元。而此前公司2012年一季报显示，一季度炼油与化工业务板块经营亏损108.15亿元，与去年四季度相比有所改善。其中炼油业务经营亏损104.02亿元，化工业务经营亏损4.13亿元。到了二季度，炼油及化工业务亏损分别扩大到129.06亿元及51.54亿元。此外，由于受国内气价的调控，中国石油进口中亚天然气及LNG亏损增大到225亿元，天然气与管道板块实现经营利润16.37亿元，同比下降84.7%。

　　不过，中国石油在业绩下滑的同时，员工费用却增加了一成多。半年报显示，上半年，中国石油员工费用为496.12亿元，比2011年上半年的450.54亿元增长10.1%，剔除公司经营规模扩大和社会保险费用增长等因素，比上年同期增长2.8%。对此，中国石油解释称，主要是由于2011年末根据国内消费者物价指数增长，调整了一线员工工资水平。

　　据valuetool平台统计，公司现金流量亦大幅减少。受缴纳税费增加、应付款项等营运资金变动影响，2012年上半年其经营活动产生的现金流量净额为480.06亿元，比2011年上半年下降62.8%。

　　中报披露，将按国际准则中期净利润的45%派发中期股息，每股现金股息0.1525元（含适用税项）。以2012年6月30日该公司总股本为基数计算，合计派发279.12亿元。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有3家机构对中国石油的2012年EPS进行了预测，平均值是0.73元，最大值是0.74元，最小值是0.72元。这些机构包括安信证券、瑞银证券、中投证券等，其中安信证券给予公司“增持”的评级。公司上半年完成净利润为2012全年市场一致预期的46%。

　　公司8月23日收盘价为8.88元，比上一个交易日下降0.45%。对应的市盈率(ttm)为12.6倍，市净率(ttm)为1.6倍。

　　（证券市场周刊供稿）