易方达旗下4只基金Q2减仓泸州老窖

【财经网专稿】见习记者 何沐瑾

　　据基金2季报和泸州老窖(000568.SZ)2012年中报数据显示，2季度，共计27只基金减仓泸州老窖，合计1678.38万股。值得注意的是，2季度，泸州老窖遭易方达旗下四只基金减仓，分别为易方达消费行业(-122.93万股)、易方达科汇(-49.7万股)、 易方达行业领先(-39.55万股)和易方达科翔(-35.46万股)。其中，冯波执掌的易方达科汇和易方达行业领先，以及付浩执掌的易方达科翔，这三只基金均为公募三年四星基金。

　　除上述3只明星基金外，2季度还有11只明星基金减仓泸州老窖。其中，刘天君执掌的嘉实成长收益、王文祥执掌的长城久恒和刘颖芳执掌的长城消费增值，均为公募五年五星基金；王鹏辉、杨鹏共同执掌的景顺长城内需增长2号、冯永欢执掌的广发策略优选以及汪忠远执掌的基金通乾，均为公募五年四星基金；徐九龙执掌的长城安心回报、谈建强执掌的南方优选价值、张光成执掌的信诚盛世蓝筹和应帅、蒋朋宸共同执掌的南方宝元债券，这四只基金均为公募三年五星基金；而景顺长城内需增长由王鹏辉、杨鹏执掌，该基金为公募三年四星基金。

　　据最新财报显示，2季度共有32只基金新进入泸州老窖，合计3952.45万股，其中，周建春执掌的大成策略回报为公募三年四星基金。而相比减仓，2季度易方达旗下仅有一只基金新进入泸州老窖，该基金为易方达深证100ETF联接(7.83万股)，由林飞和王建军共同执掌。

　　同样，易方达旗下2季度仅有一只基金以48.14万股增仓泸州老窖，该基金为林飞和王建军共同执掌的易方达深证100ETF。另据财报显示，2季度共有30只基金增仓泸州老窖，合计2361.9万股，其中，鹏华中国50、广发聚丰两只基金为公募晨星五年四星基金；嘉实优质企业、东方精选两只基金则为公募晨星三年五星基金。

　　中金公司发布研报认为，上半年，泸州老窖业绩完全符合预期，中规中矩，半年报最大亮点在于包括现金流、预收款在内的“增长质量”科目均保持健康。据泸州老窖2012年中报显示，2季度，公司毛利率为64%，环比下降5个百分点；实现收入20亿元，同比上升34%，环比下降37%；实现净利润7.15亿元，同比上升39%，环比下降45%。另据valuetool平台统计，截止2季度，公司实现EPS(ttm)2.51元，对应ROE水平为48%。公司上半年经营活动现金流由去年同期8.67亿元变化至22.7亿元。

　　尽管行业景气度下滑以及国家相关政策对于高端酒水打压，但是券商对泸州老窖依然持乐观态度，长江证券、海通证券等在研报中纷纷看好其未来发展趋势。研究报告认为，泸州老窖已完成全价位段产品的布局和新产品开发，预计新品牌的快速增长将确保公司中高价位产品占总收入比重持续提高，毛利率将会缓慢提升，同时费用率也将提升，但白酒产品利润率仍将会稳步提高。

　　（证券市场周刊供稿）