美的深化转型初现成果 营收净利触底反弹

　　【财经网专稿】记者 王晶喆

　　8月24日晚，美的电器(000527.SZ)发布2012年上半年业绩报告，公司营收下滑已经触底反弹，毛利率开始提升，存货清理良好，现金流也开始转好。

　　财报显示，上半年公司营收为389.90亿元，同比下滑37.15%；归属于上市公司股东的净利润为20.8 9亿元，同比增长5.73%；基本每股收益为0.62元。

　　美的电器董事长方洪波表示，除了宏观经济环境不好的因素，收入波动与公司自身调整也有关。美的去年提出战略转型，不再盲目追求规模，转而追求盈利。

　　2011年8月，美的电器主动提出要进行战略转型，从注重规模增长转变为注重利润增长，通过提升产品竞争力，实现盈利水平提高。

　　从二季度来看，公司营收为212.45亿元，环比增长20%，公司营收下滑已经触底开始反弹；归属于上市公司股东的净利润为12.18亿元，环比增长40%。并且上半年公司的综合毛利率达到了21.2%，同比上升4.2个百分点。

　　具体到三大业务，数据显示，冰箱业务除了营收大幅下滑最大外，毛利率亦出现下降。其中空调业务营收309亿元，同比下降27.14%；冰箱业务营收28.55亿元，同比下降65.3%；而洗衣机业务实现营收22.19亿元，同比下降52.32%。

　　主营业务地区方面，今年上半年，美的电器国内市场营收为224.34亿元，同比大幅下滑50.38%；其海外市场营收为165.56亿元，同比微降1.61%。方洪波称，今年上半年，海外一些亏损的订单，公司选择战略性地放弃。国内市场也在检讨过去的不足之处，调整策略思路。

　　美的集团存货金额为84.89亿元，较年初123.63亿元的存货大幅减少31.33%。美的电器在财报中指出存货的大幅减少主要是因为集团加强了存货管控与周转。

　　长方洪波指出，未来家电市场存在不确定性，国内家电市场的增速放缓，所以美的从去年开始压缩渠道库存。“现在美的电器的库存处于历史最低水平。”

　　上半年经营活动产生的现金流量净额为5.39亿元，同比下滑69.56%，然较一季度末净额-23.22亿元，上涨123.22%。公司称主要因加强资金管理，减少票据贴现原因。

　　财报显示，美的电器目前负债合计399.00亿元，较今年年初增长16.02%。美的电器负债攀升主要来自于短期借款和应付票据。财报显示，截至报告期末，美的电器由于担保借款增加，短期借款68.8亿元，较年初的32.14亿元增加35.86亿元；因较多采用票据结算方式，美的电器的应付票据金额达到96.23亿元，较年初的64.87亿元增加31.35亿元。

　　并且，美的彻底完成职业经理人转型，集团8月25日宣布，何享健将卸任美的集团董事长，方洪波接替何享健担任美的集团董事长，并担任美的电器董事长和总裁。集团将计划于2015年完成整体上市。

　　此次美的集团董事长职务交棒给方洪波，标志着美的彻底完成职业经理人转型，对整个家电制造企业都有借鉴意义。

　　家电专家刘步尘认为，何享健此时交棒给方洪波“恰逢其时”。从美的半年报来看，虽然美的的营收出现较大幅度下滑，但是美的的净利润率和毛利率均有不同幅度提升。在今年上半年家电企业半年报整体“哀鸿遍野”的情况下，美的的业绩还算乐观。

　　国金证券(600109.SH)首席家电分析师王晓莹分析，美的电器自去年年中率先在业内提出战略转型，提升经营质量，创新商业模式，经过近一年的深入推进，现已初现效果，产品毛利率水平为历史最好，并稳步提升，在转型过程中，份额虽有下降，但美的产品整体优势依然存在，美的品牌优势仍然突出。

　　8月24晚，美的电器跌0.86%，收报9.18元。

　　（证券市场周刊供稿）