抛5.9亿港元方案 华平力推泰山石化重组

　　经济观察网 记者 朱熹妍

　　过去3年里，已经3次重组失败的泰山石化（1192.HK），又迎来转机。

　　2012年8月27日，华平投资集团子公司Saturn Petrochemical Holdings Limited（以下简称，“SPHL”）与南方石化集团有限公司宣布共同成立一家合资公司，向法院委任的重组专业人士提交对泰山石化集团有限公司（下称“泰山石化”）进行重组的详细方案。

　　过去5年里，泰山石化累计亏损4.52亿美元，早已无力偿债。

　　“我们相信，合资公司的方案为泰山石化各利益相关方带来的回报将会优于泰山石化的其他方案。”华平执行董事白波表示。

　　为此，华平方面还列举了此方案的种种好处：方案总作价约5.9亿港元，是上市公司其他方案的3.4倍；对股东而言，认购价是上市公司其他方案的4倍(0.10 港元vs 0.025港元)；对债权人而言，直接现金回收率高25%以上；SPHL作为泰山石化的最大单一债权人，于债转股后不再作为债权人之一，从而间接提高了其他债权人的回收率，增加约30%；新债券的年期更短 (6年而非7-10年)；此方案并不以泰山石化股东的审批为前提，而回收率水平也不取决于中国仓储公司的清盘情况。

　　参与重组的另外一方南方石化，则希望重组能够发挥协同效应。“南方石化的现有业务与泰山石化之间必将产生以及制定增长规划，合资公司将为泰山石化于运营和财务上提供必要支持，拯救泰山石化以脱离现时资不抵债及无力偿债的困境，帮助泰山石化扭亏为盈、打造长期潜力。”南方石化董事长及总裁肖亮平表示。

　　南方石化表示，重组方案审批通过后，将考虑注入船务相关资产，其中包括但不限于4艘超级油轮、5艘燃料油加油船和2艘国际化工船，从而为泰山石化旗下泰山泉州船厂的营业状况。

　　事情最近的进展是，受理泰山石化清算的百慕大法院将于9月5日根据要求为泰山石化委任合格的重组专业人士为临时清盘人。临时清盘人将会对重组各方案进行可能性分析。

　　作者：朱熹妍