“黑色星期一”魔咒再现 A股砸出三年半新低

　　本报记者 晓晴 广州报道

　　8月27日，“黑色星期一”再现。当天，在没有明显利空消息下，沪指报2055.71点，下跌36.39点；深成指报8402.15点，下跌177.13点。两市再度创出三年半来的新低，这也意味着多头在“2100点保卫战”中“壮烈牺牲”。

　　“目前，市场已陷入恐慌 情绪的大肆宣泄阶段。由于场内资金神经再度崩溃，而场外资金又不敢轻易抄底。只要稍有风吹草动，股指便会出现大幅杀跌。”广发证券的一位策略分析师表示，杀跌在意料之中。

　　据益盟操盘手盘后统计数据显示，当天沪深两市资金合计净流出75.58亿元。其中，沪深机构资金合计流出21.14亿元，大户资金合计流出54.44亿元，中户资金合计流出9.01亿元。唯有散户资金合计流入84.59亿元。

　　“当前，不论实体经济还是股市都看不出明显的止跌迹象。因此，场外资金一定不愿意冒然进入，这就必然导致市场存量资金的多杀多局面，容易出现恐慌性抛盘。”前述广发证券分析师称。

　　而另有私募人士表示，市场对经济下滑的担忧，是当天A股被砸出41个月来新低的主要原因，短期内市场若无强力政策出台，沪指跌破2000点概率非常大。

　　经济基本面继续寻底

　　明华信德总经理、投资总监陈明贤就指出，当天，A股大跌的主要原因是经济基本面情况不乐观导致，从目前的经济数据看，企业仍处于去库存阶段，用电量、煤炭价格等仍很低迷。

　　日信证券首席策略分析师徐海洋也称，经济运行状况是影响未来市场走向的最重要因素。其认为，年内对宏观经济政策以及流动性发生大的变化不要抱太大希望，经济基本面将继续寻底，暂时看不到回升的迹象。

　　“黑色星期一”魔咒再现 A股砸出三年半新低

　　铮峰巨业董事长吴毅健也表示，对未来经济的担忧是当天股市大跌的主要原因。之前市场普遍预期经济三季度见底，目前的情况是经济见底的时间至少会推迟到今年四季度，投资者信心受到打击。

　　而上周公布的8月汇丰PMI值只有47.8，相比7月下降了1.5个百分点，而以往8月相比7月通常会出现一个季节性的扩张。

　　对此，中金公司研究员侯振海认为，目前已经是汇丰PMI指数第十个月处于扩张区间之下了，而2008年时汇丰PMI指数也才只连续8个月处于扩张区间之下。汇丰PMI初值连创新低的背后，表明制造业经营活动仍然低迷不振。

　　“这说明本轮经济下行周期虽然从下行的剧烈程度上讲小于2008 年，但是持续的时间却可能远长于2008年。”侯振海强调。

　　大成基金有关人士也指出，市场目前最大的不确定性来源于政策。近期公布的多项经济数据显示经济增长仍然疲弱，令投资者普遍憧憬政策将进一步放松。然而，在刚刚过去的周末，央行却未如市场预期般降息或降准。

　　该人士还称，央行迟迟不下调准备金率，可能与房地产调控效果不显著有关。之前货币政策过快放松已经导致房地产价格局部反弹，如果政策进一步放松可能会加重居民对房价上涨的预期。而未来如果央行只采取正逆回购进行公开市场操作，则银行间资金面情况难以出现明显改善。

　　“在目前经济见底态势不明，而政策低于预期的情况下，股市很难走出趋势性的反转行情。如果货币当局继续维持谨慎的政策态度，市场仍将面临较大的中期向下风险。”侯振海如是说。

　　上市公司盈利趋势恶化

　　值得一提的是，本周将是中报披露的最后一周，从三季度前两个月的经济数据来看，三季度经济状况尚不乐观。徐海洋认为，在经济增速下行的情况下，上市公司业绩势必受到影响，需要警惕三季度业绩下修风险。

　　当天，国家统计局发布的数据还显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.7%，7月当月实现利润同比更加速下降5.4%，反映企业经营状况在进一步恶化。

　　另有统计数据表明，截至8月25日，沪深两市已有1795家A股公司公布中期业绩，按可比口径公司数据，2012年上半年A股公司净利同比增长1.1%。其中，非金融板块同比增长-7.9%；金融板块同比增长17.1%。2012年2季度单季净利润同比增长-2.1%，环比增长5.3%。其中，非金融板块同比增长-12.4%，环比增长5.4%。

　　对此，侯振海认为，截至目前，非金融板块上半年业绩大幅低于预期。从上半年净利润占全年盈利预测的比例来看，已公布中报业绩的A股2012年上半年完成全年盈利预测的45.4%。其中，非金融板块上市公司盈利预测完成率仅为40.8%。