宝钢股份回购被指作秀 机构出逃严重股价颓势难改

　　【财经网专稿】记者 胡飞军

　　中国钢铁龙头企业宝钢股份（600019.SH）一则拟不超过50亿元回购10亿股的消息，令沉寂许久的钢铁股上涨，宝钢股份封住涨停。然而宝钢股份在钢铁业并无起色以及现金流并不宽裕下，回购股票依旧难改股价颓势。

　　提高股价维护形象

　　8月2 8日，宝钢股份在披露半年报同时，宝钢股份董事会称，为增强投资者信心，维护公司股价，考虑投资者建议和公司的财务状况，公司拟以不超过每股5元的价格以集中竞价的方式回购公司股份，回购总金额最高不超过50亿元。

　　宝钢股份董事会称，预计回购股份约10亿股，占公司总股本约5.7%，占社会公众股约22.8%，回购资金为自有资金，具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

　　事实上，宝钢股份回购股票与证监会有关负责人在8月初回购“破净股”号召有关。

　　此前，证监会负责人表示，“在市净率已经如此低的情况下，上市公司无论从自身出发，还是从保护持股股东权益出发，如果现金情况允许，都应该考虑回购股份。”对于已经破净的公司，有增长潜力、有资金条件的，更有义务来办这件事情。”

　　“这次回购主要是为了维护形象，钢铁龙头企业股价长期处于破净状态，且前段时间证监会鼓励破净股回购，这也要宝钢好好表现下，有作秀的成分。另外，也有来自前几大被套股东的压力。”一位投行人士对记者表示。

　　“回购本公司股票，显然不是为了维持控制权。主要为了稳定和提高股票价格，防止因股价暴跌而出现的经营危机，以免影响日后融资。”兰格钢铁网分析师张琳告诉记者。

　　此外，上述投行人士还提醒，宝钢股份公告中一些字眼值得关注，“公告上说是为了增加投资者信心，而不是因为自身价值被低估。而且关键是"拟回购不超过50亿"，回购1亿也算不超过50亿元，还需要看宝钢的后续动作”。

　　回购只能短期支撑

　　8月28日，宝钢股份披露半年报，由于市场需求减弱，钢铁产品价格下降，上半年实现营业总收入981亿元，净利润为96.1亿元，同比增长89%；营业利润27.2亿元，同比下降59.8%，其中净利润大幅增长主要是，宝钢股份出售不锈钢、特钢事业部相关资产获得90.9亿元收益。

　　“回购和增持对股价短期有支撑作用，但钢铁行业下游汽车、家电、机械等需求依旧低迷，后期依旧没有什么起色，回购说明不了对钢铁业看好”，一位有色行业券商研究员对记者表示。

　　此外，宝钢股份高管公司董事总经理马国强、董事诸骏生、副总经理李永祥、副总经理王静、副总经理周建峰于2012年5月至7月期间分别买入5万股、3万股、2.85万股、4万股和2.5万股公司股票。

　　而高管的增持并没有改变股票“跌跌不休”的现状。根据统计，宝钢股份以5月2日开盘价4.85元/股至7月31日收盘价4.2元计算，在高管增持期间依旧跌去13%。

　　宝钢股份高管认为，根据公司经营情况和财务情况，可以承受50亿元的股份回购金额，且不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。

　　而值得注意的是，宝钢股份半年报显示，负债总额为1065亿元，资产负债率为47%，但其经营活动现金流量净额仅为99.6亿元，其中应收账款为85亿元，比期初增加23%。

　　8月28日，宝钢股份开盘涨停，收于4.48元/股，涨10.07%。而交易龙虎榜数据显示，机构也并不看好宝钢此次回购。

　　数据显示，在买方席位中买入金额最大前5名中，前4名均为证券营业部，买方第5名为“机构专用”席位，买入1692万元，仅占总成交比例2.44%。而在卖方席位金额最大前5名中，有两家是“机构专用”席位，处于卖方第1名的机构席位卖出1.372亿元，占总成交额19.8%，出货明显。处于卖方第4名的机构席位卖出896万元，两个席位共卖出1.46亿元。

　　（证券市场周刊供稿）