审慎减值政策致国寿总投资收益率低于同业

　　【财经网专稿】记者 李春雨

　　8月29日，中国人寿（601628.SH;0628.HK）中报发布，投资收益明显低于同业，而这与其在权益类投资波段操作上一向精准的突出表现形成较大差异性。

　　国寿半年报显示，净资产收益率为4.48%，总投资收益率为2.85%，低于中国平安的3.7%和中国太保 的3.9%。具体而言，在权益类投资上国寿计提了多达151亿元的资产减值，同比大幅增加两倍。

　　国寿在权益类投资上擅长的做法是波段操作。经记者统计，从2008年至今，国寿在资本市场上较大规模的抄底共有6次，并且每次都能把握住市场底部。但为何国寿对市场节奏的把握如此精准，却没有反映在经营数据上？

　　在业绩发布会上，刘家德在回应本刊记者提问时表示，这主要是由于国寿实行严格审慎的资产减值政策造成的，若不计提151亿减值的话，今年上半年权益类投资收益率可达6%以上。他强调，在减值计提政策的严格态度上，这一点和其他同业公司有较大差别。

　　另外，从其他投资来看，刘家德表示国寿并不落后于同行业。在固定投资收益上，国寿抓住了降息前的机遇，增加配置了大量的银行协议存款和定期存款；在基础设施建设债权投资计划方面，新增投资了6个投资计划，金额约45亿元，累计投资金额占投资资产2%，组合收益率较高。

　　最后，刘家德表示，由于资本市场动荡时间较长，大幅度的计提了资产减值，可使股票和基金持仓成本大幅降低，这有利于未来投资收益的增长。

　　（证券市场周刊供稿）