上实发展 动态市盈率7.46倍

　　在披露三季度业绩预告的上市公司中，上实发展是三季预喜、中期归属母公司净利润同比增长，市盈率低于33倍且8月股价跑赢大盘等四角度选出的个股中，市盈率较低的个股。

　　据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，2012年中期公司实现每股收益0.48元，每股净资产为4.2元，每股公积金1.3188元，每股未分配利润为1.687元，每股经营现金流为-0.81元，主营收入同比增长7.66%，净利润同比增长129.83%，净资产收益率为10.47%；该股8月以来小幅回落1.71%，最新收盘价5.17元，公司股票最新动态市盈率（TTM）为7.46倍，估值优势明显。

　　2012年中报披露，公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比增加50%以上，主要系实现青岛瑞欧股权转让收益所致。本报告期，公司营业收入同比增长7.66%，主要系项目公司实现的销售收入增加；净利润同比增长129.83%，主要系实现股权转让收益及收到项目补偿款。

　　从股东持股来看，截至6月30日，前十大流通股东中，1家基金1个券商集合产品1家信托合计持有680万股（上期1家基金1家集合资管产品合计持有415万股）。股东人数为64062户，较上期减少约4%，筹码集中度较高。

　　公司是一家房地产开发和经营公司。公司主要从事房地产开发和经营，实业投资，资产经营，国内贸易，信息服务。公司是上海在海外规模最大、实力最强的综合性企业集团之一。公司开发的上海“海源别墅”项目获评第七届中国别墅节（2010）中国别墅10年经典之典藏别墅等称号。

　　公司董事会表示，当前的宏观形势仍然复杂多变，2012年下半年，世界经济仍可能在低增长和通胀压力的通道中继续前行；尽管国内经济放缓的形势仍较为严峻，但二季度政府持续出台的稳增长政策将可能推动经济增速稳步回升；房地产行业的调控政策将仍以"稳"为主。

　　下半年度，公司将紧密结合全年资金需求情况及经营计划，通过合理安排银行贷款及优化贷款结构、充分利用创新的融资方式及资源、严格收支预算管理、积极筹划公司重点项目资产运作等措施，达到保证资金流顺畅安全、提高资金利用效率、优化资产负债结构、控制融资成本的目标。

　　积极进行项目增资。7月5日公司公告称，股东大会同意所属项目公司通过由陆家嘴信托募集6亿的单一资金信托对其进行增资。其中，9273万元增加项目公司的注册资本，另有50727万元进入项目公司资本公积。项目公司系为了开发青岛啤酒城项目而设立，青岛啤酒城项目总占地面积为227674.70平方米，目前正在实施规划设计等前期工作。本次增资前，公司出资2.8亿元，持有其57.6%股权；本次增资后，公司仍出资2.8亿元，持有其48.37%股权。

　　2012年5月，根据公司投资策略调整及天津莱茵小镇项目的实际开发情况，全资子公司上实城发收购华澳信托持有的中天兴业49.34%股权，收购价格为75845万元。收购后，上实城发持有其84.8%股权、公司持有其15.2%股权。截止2012年3月31日，中天兴业评估净资产为15.37亿元。