平安重仓国药一致最抗跌 国寿重仓恒顺醋业连红5个月

　　本报见习记者 苏文龙

　　8月31日，沪指以2.67%的跌幅收盘。至此，沪指创下了从5月份开始的月线四连阴。截至9月4日，沪指下跌幅度为14.72%。在两市A股大多随行就市的情况下，一批险资重仓股中则表现出较高的抗跌性，4个月区间内连续走出一波上涨的行情，成为险资在颓势 的大盘走势中的“安乐园”。

　　在中报披露出的548只险资重仓股中，共有255只险资重仓股在5月至8月区间跑赢大盘，其中90只个股出现上涨。

　　医药板块成避风港

　　在2012年中报披露的十大流通股股东持仓情况中，平安人寿个险分红账户初现在国药一致的十大流通股股东名单中，当期持仓量为436.97万股，占流通股比例为1.52%。

　　从该个股年后股价走势来看，除了3月下旬和4月份出现了下降外，其余时间段基本上处于回升态势。尽管平安具体建仓时间不明，但从7月以来的两个月中，已经持仓的平安成功地跟涨了13.94%，以中报披露出的平安持仓市值计算，该个险分红账户账面已经增加1813.41万元。

　　但显然平安并没有达到收益最大化，在大盘连续走弱的四个月中，国药一致股价逆大盘上涨幅度达58.35%，成为险资重仓股中最抗跌的一只个股。

　　平安在国药一致上的获利却并非偶然。按照申万一级行业分类，在沪指月线创下四连阴的区间，医药生物板块逆势上涨9.79%，成为众多板块中唯一收正的板块。

　　而从中报业绩中，也可管中窥豹：根据已经披露的中报数据，在180只医药生物个股中，只有14家上市公司中期业绩出现了亏损，而净利润稳定增长的占到了总数的9成以上。

　　由于医药生物板块受国家宏观经济下滑影响较小，因此，险资也纷纷加大在医药生物板块上的筹码，而医药股也投桃报李，以股价地持续增长回报险资的青睐。以平安系险资重仓的个股为例，除国药一致外，大盘连续4个月走低情况下依然持续“给力”的医药股就有康缘药业（涨幅为49.82%）、片仔癀（38.22%）、昆明制药（25.49%）、云南白药（15.84%）。

　　相比平安从医药股的“掘金”，国寿则是医药股股价稳定上涨的最大受益者。根据同花顺iFinD数据统计，国寿二季度中重仓的个股中，共有14只在大盘下行区间出现不错涨幅，分别为华润双鹤（44.8%）、贵州百灵（36.95%）、天士力（35.25%）、恒瑞医药（24.41%）、现代制药（22.56%）、华润三九（22.02%）、复星医药（18.07%）、人福医药（15.95%）、国药股份（14.6%）、科华生物（11.81%）、云南白药（15.84%）、华兰生物（11.99%）、千金药业（24.55%）、同仁堂（20.1%）。

　　3只股渐现泡沫

　　尽管由于险资重仓股数据有披露上的延迟性，以致险资建仓时间有着种种的不可捉摸，但一些个股，市盈率和市净率地双双走高，似乎暗示股价下行风险的逐步增大。而正是在这样一些“泡沫”渐现的个股上，不乏有新进的险资；究竟是逐利心切还是真的看好个股前景，恐怕只有险资自己知道。

　　国寿重仓的恒顺醋业在年后便处于有序的反弹中。尽管大盘在5月便开始了月线4连阴的下行行情，但恒顺醋业似乎特立独行；从1月5日盘中出现的的年内最低点9.05元/股，到7月25日盘中出现年中最高值17.5元/股，该个股一路走高。而从月线来看，该个股也连红5个月，似乎是可遇而不可求的“掘金股”。

　　虽然行情一路上扬，但从建仓时间看，国寿盈利可能性似乎并不大。国寿初入该个股在2011年一季度，2011年全年的跌势让国寿难以抽身。尽管年后该个股出现反弹，但截至二季度，也仅达到建仓价位而已。而最新数据显示，恒顺醋业动态市盈率已经高达836.07%。在这种情况下，国寿不但难以获利，而且持仓风险进一步增大。

　　而从市净率来看，平安重仓的两只个股酒鬼酒和片仔癀则明显高于其他重仓股，其中酒鬼酒市净率为10.23，片仔癀市净率为10.5。

　　酒鬼酒中报数据显示，尽管持仓量为190万股的平安人寿银保分红账户本季末在前十大流通股股东之列消失，但同时平安人寿个险万能账户和团险分红账户却在二季度双双进入酒鬼酒十大流通股股东之列，持仓量分别为232.03万股和205.94万股，分别位于流通股股东第八位和第九位。而在年后以酒鬼酒的大幅上涨“发迹”的国寿系个人分红账户却选择了减持105.68万股的操作，减持后的国寿二季度末持仓量为274.41万股。

　　从机构持仓角度来看，二季度，酒鬼酒流通股持仓机构由上季度的26家猛增到95家，不乏有全国社保基金107组合之类的机构力量。机构资金的持仓总量也环比增加544.25万股，持仓比例由上季度的28.44%上升至31.08%。

　　尽管酒鬼酒在沪指月线4连阴期间仍逆市大涨49.61%，但在7月6日盘中出现新高58.99元/股后，该个股便进入了横盘整理阶段，再加上偏高的市净率，使得短期内该个股进入投资价值洼地。

　　投资价值衰退更明显的是同样为平安重仓的片仔癀。该个股在大盘颓势区间上涨幅度为38.22%，并在三季度以来走出了历史新高119元/股，成功跻身百元股俱乐部，在二季度区间追涨跟进的平安人寿个险投连账户二季度末当期持仓213.14万股。

　　尽管片仔癀中报业绩不俗，但业绩并不完全代表股价。同样“过了山顶即是下坡路”，该个股在见顶之后便进入了小幅回调阶段，将近两个月的时间内股价基本处于止步不前的状态，再加上偏高的市净率，一旦后期利润不能再支撑大幅上扬的股价，该股的投资价值同样面临考验。