欧洲央行无限量购债美股冲高

　　虽然投资者没有等来美国的QE3(第三轮量宽)措施，但是北京时间本周四晚间欧洲央行宣布的无限量购债行动，令投资者兴奋异常。美国标普指数也创下近四年来的新高。

　　正如市场预期，欧洲央行在本周四晚间宣布维持基准利率于0.75%的低位水平，而隔夜存款利率及隔夜贷款利率也分别维持在零及1.5%。欧洲央行行长德拉吉认为，欧元区经济下滑风险严重，预期区内的GDP增长将会倒退0.2%至0.6%，较早前估计的形势更差。德拉吉同时宣布，央行决策官员同意通过直接货币交易计划（OMT, outright monetary transaction）实施购债行动，将会在二级市场不设限地购买1年期至3年期的短债。

　　受上述消息刺激，欧美股市在当地时间本周四急升。德国DAX指数当天大涨2.91%，而美国三大指数则均大幅上扬。道琼斯平均工业指数、标普500指数以及纳斯达克指数当天分别劲升了1.87%、2.04%以及2.17%。从全周来看，道指共上扬291点至13292点，升幅2.24%，也创下自6月初以来的三个月最大单周升幅；标普500指数全周上升87点，上扬2.86%至3135.81点，已经创4年新高；而纳斯达克指数也上扬32.64点，至1423.12点，全周升2.33%，创近12年的高位。从年初以来的表现来看，纳指仍然以高达20.37%的升幅大大超过标普的13.88%及道指的8.79%。

　　欧洲央行的决定显然令金融市场的系统性风险大大降低。不过市场继续关注美国市场的失业率指标及经济增长趋势。

　　从此前美国就业服务机构ADP Employer Service披露的数据来看，8月ADP就业人数增加了约20万人，显示美国私营部门就业增长。另外美国劳工部宣布上周初次申请失业救济金人数为36.5万，也低于预期的37万人，意味着美国就业情况似乎有所好转。此外，美国供应管理协会（ISM）周四发布的报告称，8月份美国服务业的增长速度快于经济学家预期，ISM服务业指数从7月的52.6点升至53.7点，也创下三个月以来的最高水平。

　　有机构投资者认为，美国就业形势的好转及美国经济复苏信号的增强，可能会令美联储难以推出QE3措施，这对于后市未必有利。但也有香港的财经评论员认为，前两次的QE措施已经证明，量宽并不能解决实体经济增长，而只有实体经济的增长，才能给股市带来长期的繁荣，有鉴于此，如果是因为实体经济的复苏而未有QE3推出，对于市场也未必完全是坏事。

　　（作者为本报香港特约评论员）