黑与被黑的战斗 李开复论战中概股“杀手”香橼

　　本报记者 罗小卫 北京报道

　　周鸿祎十年之后杀回搜索领域，引发的不仅仅是一场与李彦宏之间的“三百大战”，还间接触动了中国商界精英，联手对做空中国概念股的机构实施反击。

　　连日来，创新工场董事长兼CEO李开复与中概股“杀手”香橼公司（Citron）之间的论战引发各界的高度关注，以中国60余位企业家、创投机构为代表的商界精英联名站在李开复一边，集体抗议香橼。

　　一份研究报告引发的争端

　　360推综合搜索看来不仅引发的是“三百大战”，而且还在资本市场引出李开复与中概股主要做空机构香橼公司（Citron）之间的论战。

　　就在360推出综合搜索一周、股价涨幅接近40%后，以做空在美上市的中国概念股知名的香橼发布了一份针对搜狐公司的研究报告，不过与以往不同的是，此次香橼没有看空搜狐，而是以360股价上涨为例证明搜狐股价被严重低估，证据是搜狐旗下，360搜索的竞争对手搜狗发展更有潜力。

　　正是这份关于搜狐的研究报告引发了李开复对香橼的抨击。

　　8月27日，李开复撰文《中国概念股做空者——打假还是造假？》，文中针对香橼发布的搜狐研究提出七大质疑，指出香橼报告漏洞百出，对中国互联网和搜索市场缺乏最基本的认识，利用中美市场的信息不对称来获利。

　　“Sogou.com是中文搜索引擎，搜狗拼音输入法是软件客户端，把拼音输入软件和汉字搜索混淆。”李开复批驳称，“也没有‘拼音搜索引擎’这种产品，搜索的单位是汉字。”

　　李开复进一步称，“Citron报告结论的基础是搜狗(Sogou.com)和搜狗拼音输入法结合的产品将既能避开百度，又能赢得百度的市场份额。但问题是，根本就没有上述所谓的结合产品，那只是Citron的臆想，是基于它对中国互联网的错误认识产生的。”

　　针对李开复的质疑，香橼随后做出反应，致信李开复并邀其到CNBC亚洲台进行辩论，声称愿意就奇虎360游戏ARPU值过高的问题与其赌10万元。

　　不过李开复在微博上反击，指其七项控诉已默认六项，其它根本无需辩论，而关于10万元对赌内容与此前质疑无关，则不予理会。

　　关于动机之争

　　随着李开复与香橼争论关注度的上升，双方的争斗上升到“动机之战”。

　　“香橼的动机永远透明，李开复是否同样能够做到？”香橼北京时间9月3日在其网站撰文质疑李开复的动机。

　　香橼称，李开复已从一群投资者处获得了1.8亿美元(约合11.4亿元人民币)投资，牵头方就是奇虎360，李开复没有披露这一关系。同时，创新工场基金与红杉资本和沈南鹏也关系密切。

　　除此以外，香橼还翻起了李开复的老账，称李开复仇视搜狐是因为“搜狐让他难堪”。香橼称，从2005年至2009年，李开复担任谷歌中国总裁，这意味着谷歌对搜狗拼音输入法词库的抄袭是在李开复的领导下进行的。

　　香橼同时称，一些人联合签名，攻击香橼的可信度。而这些签名有不少来自与红杉资本、创新工场和奇虎360有关的公司。

　　针对香橼的动机质疑，李开复9月4日做出进一步回击。

　　他称，奇虎并不是创新工场的投资者，奇虎只是创新工场所联合管理的一只基金的最小的被动企业投资者(约80个投资者)，相反可能是最大竞争对手，将来奇虎也不会成为拥有的新基金投资者。

　　在搜狐问题上，李开复称，事实上在纠纷之后，才认识了搜狐CEO和搜狗CEO，“彼此之间相互尊重”，而且尽管香橼这一次做多搜狐，但搜狗CEO王小川还是联名谴责了香橼。

　　李开复们的价值

　　在李开复与香橼的论战中，中国60余位企业家、创投机构代表人物纷纷加入支持李开复的阵营。

　　“从大的背景来看，2010年前后，中概股大规模在美国资本市场上市，由于美国资本市场主要是以市场监管为主，因此给一些企业提供了可能会涉嫌财务造假的机会，但因为持续业绩不佳，因此给做空机构形成做空机会。”易观国际研究资本市场分析师齐剑哲9月6日对《华夏时报》记者分析李开复与香橼的论争时称。

　　李开复在论战期间也坦然对外承认，“2006-2010年有不少公司经过借壳上市(逆向收购)，他们造假的概率很大。一些做空机构看到了很好的获利方式，就开始打他们，也从中为自己和读者赚了不少钱。”

　　“其实做空机构和打假机构都可以起正面作用的，可以净化环境，驱逐做假者，警惕所有公司。”李开复强调，“但是，如果这样的机构对利益和权力着迷，并且认为自己已经可以左右股民，它们就有可能走火入魔，铤而走险，以造假打假来获利。最后的结果就是打假反被打假。”

　　齐剑哲对本报记者称，“这些做空机构可能会夸大事实以达到做空的目的，这对中概股影响很大。”

　　“李开复他们这样做挺好的，市场需要这样。有做空机构是好事，但不能盲目夸大，从黑的角度去黑中国企业，不是一个好现象，不利于中国企业发展。”齐剑哲最后对本报记者称。