募资路难行 部分阳光私募一再下调首募规模(图)

　　证券时报记者 余子君

　　宏观经济走势依旧迷茫、上市公司盈利状况仍然堪忧，在一系列的不确定因素的影响下，投资者避险情绪日趋浓厚，股票方向（不包括结构化产品）的阳光私募发行降至冰点，部分阳光私募首募预期不断下调，有阳光私募已经两度下调首募规模。

　　证券时报记者近日获悉，由于较为看好目前A股市场的投资价值，一家新成立不久的阳光私募与北方某信托公司合作发行了旗下第一只阳光私募产品，并制定了1.5亿元的首募预期。但是，由于市场不好，投资者入股市的意愿较低，发行一直不理想，9月以来已经两度调低募集预期，第一次下调至6000万元，仅为原本1.5亿元募集预期的四成。虽然已经大幅调低预期，但是发行依旧不给力，近期上述私募又不得不将发行预期再度下调至5100万元。

　　由于二季度以来股市一路下跌，调低首募规模的阳光私募并非只此一家。来自Wind的数据显示，融投1期的最低发行规模也经历了2次调整，5月10日，该产品首次将最低募集规模调整至9000万元，6月底，该产品再次将最低募集规模由9000万元调整至7500万元。长安国际信托公司7月底成立的一只股票型阳光私募产品当时预期发行规模为10亿元，结果最终发行量仅为5000万元。

　　此外，深圳一家阳光私募公司负责人表示，该公司之前成立的一款阳光私募产品，信托公司要求的最低募集规模为1500万元，虽然是第一期产品，对于外来资金本来期望不高，但是基于市场点位较低，投资价值较高，预期多少会吸引一点外来资金，结果最终1500万元的资金均为自己和朋友的钱，基本没有投资者愿意买入。

　　“公募基金业流行一句话"好发不好做，好做不好发"，这句话其实适用于所有的资产管理行业。”上述深圳阳光私募负责人表示，目前投资者避险情绪较高，主要是债券市场半年多来持续走强，为投资者带来了不小的收益，而股票市场则恰恰相反，毫无吸引力。不过，从投资角度来说，债券市场长期上涨已经累积了较高风险，目前估值便宜的股票市场则已具备投资价值。

　　作者：余子君