中科招商投资节奏放缓 PE龙头称裁员因考核趋严

　　2012年中国PE市场的降温令业内一位大佬调侃道：“大家出差看项目的越来越少了，高尔夫球打得越来越好了。”

　　这一方面出于宏观经济转冷、企业销售额下滑，可选的好项目少了；另一方面二级市场的低迷也让投资人士选择观望，PE募资艰难致手中可投的钱少了。

　　降低投资节奏、开练内功，PE机构们选择用不同的方式御寒过冬。而在去年以投资数量领先于全行业的中科招商则在近日传出“裁员”的传闻。公司一高管虽然否定了“裁员”的传闻，但他提到的投资节奏放缓和对新进员工的考核趋严，似乎意味着公司的日子并不好过。

　　裁员风波

　　一位曾在去年加盟中科招商北京总部的投资人员最近被裁掉，他对《第一财经日报》记者称，去年新进的员工都被裁掉。而另一位中科招商投资总监则表示，北京总部去年到现在没有完成业绩的7名投资人员被直接解除了合同，另外包括全国各大区在内有二十几名员工则是主动辞职，后者既包括投资人员也有后勤人员。

　　如此“裁员”让人很自然地联想到，这家以基金管理规模大且投资风格激进著称的PE机构是否开始进入“战略收缩期”？昨日，中科招商某位高管给出否定答案。他表示，最近的裁员主要是针对中期考核没有达标的员工：公司每半年都有一次业绩考核，但以前会延长一定的宽限期，没有立刻解除合同；但今年执行严格了，这是十分正常的现象。而至于全国范围内有20多人辞职的情况并不存在。

　　在中科招商400余人的团队中，公司北京总部约百余人，其余大部分员工分布在全国26个大区。每个大区既有募资人员，又有项目开发人员。

　　一位已离开中科招商的人士介绍，对于投资人员的业绩要求，一般投资副总裁要求每年至少投两个项目，投资经理则要求每年至少投一个项目。此外，如果基金没有最终进行投资，但投资人员完成了尽职调查、项目上了中科招商的“内投委”，这也会计入投资人员的一部分工作量。（在中科招商总部有一个以总裁单祥双为核心的“内投委”，“内投委”上获通过的项目再拿到各个基金的“外投委”路演，“外投委”由出资额较多的LP组成，最终投资权也在LP手中。

　　“公司每半年进行一次业绩考核，一年没有完成任何业绩的就要被淘汰了。”中科招商前述高管介绍，但在以前是比较宽松的，公司会给一定的宽限期，也从没真正裁过人。但今年我们变严格了，新招的员工如果半年内没有完成业绩考核指标，也就无法转正了，这是很正常的情况。

　　该人士同时称，中科招商最近还招了五六名专门从事并购基金业务的团队。“在裁人的同时我们也在招人，中科今年会做得更加专业化和精细化。”

　　投资节奏放缓

　　2011年，中科招商依赖其“加盟”模式，在全国设立了38只基金，投资数目达到111个，总投资额为111.7亿元。这超过了此前被认为扩张迅速的九鼎，在规模上几乎跃居业内第一的位置。而从员工数量上看，中科招商北京总部的员工数量加上其在全国26个大区的员工数量累计超过400人，在业内也是翘楚。

　　但从今年二季度起，中科招商的扩张脚步似乎慢了下来。从清科披露的数据来看，除了在一季度高调投资了天地一号、金山顶尖和尚风科技三家企业之外，中科招商再无其他公开披露的案例。清科关于各PE/VC的募投数据是通过向各家机构调研得来。

　　而上述高管则向本报表示，今年募资和投资的环境都比去年差，所有机构都受影响；但今年以来，中科招商已经累计投资了超过30个项目。而在募资方面，中科招商今年新募集了约7只基金。“即使没有新募基金，过往募集的基金也是每年照收管理费的，因此绝不存在"因为钱不够花而裁员"的情况。我们比其他同行要过得优越。”

　　“好项目变少了，在经济上升期可能有30%~50%增速的企业，现在销售额变差了，PE/VC投资均是整体上趋于谨慎的。”深圳一家民营PE机构的合伙人表示。

　　（记者蒋飞对本文亦有贡献）