与燕京谈崩 金威扩产以对

　　“是燕京出不起钱放弃了。”金威啤酒行政总裁叶旭全在接受南都记者独家采访时表示，其表态也正式证实了与金威“密洽”半年之久的啤酒巨头燕京已正式“撒手”。燕京啤酒此番举动也令曾引来青岛啤酒、华润雪花、百威英博等巨头围抢的金威陷入进退维谷的境地。

　　据叶

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　　洽购半年经销商遭挖角

　　对于此次双方洽购中止的主要原因，叶旭全并未透露过多的细节。然而回顾过去双方长达半年的谈判期，啤酒行业在经济增速放缓、天气等综合因素的冲击下已然进入增速放缓的轨道，燕京和金威所受影响更为明显，这毫无疑问考验着洽购双方促成交易的信心和底气。

　　据燕京啤酒中报数据显示，2012年上半年，燕京啤酒实现销量279万千升，微增2.57%，增幅明显低于青岛啤酒的11.3%及雪花的6%，亦低于行业4.85%的平均水平，净利润也仅微增2.7%至4.5亿元。记者更从其半年报信息了解到，燕京在全国拥有近30家子公司，但仅燕京啤酒(桂林漓泉)公司其净利润已达2.52亿，再加上广东燕京及燕京啤酒赤峰公司，这三家企业上半年净利润高达3.79亿，在净利润中占比超过八成，这意味着燕京剩余其他20多家子公司上半年仅处于微利甚至亏损状态。

　　而从资金链上来看，截至6月30日，燕京啤酒的货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款等反映其资金链充裕程度的数据分别为24 .7亿、3440万、1 .24亿及9833万。这与此前业界爆出的并购金威或高达45亿的报价相比，仍有较大的差距。另一方面，截至6月30日，燕京啤酒的负债率高达41.00%，同比增2.09%。而因业务规模扩大所需流动资金增加，其银行借款有所增加，导致短期借款高达42.1亿元，较年初大增76.82%。

　　销量、利润增长遭遇考验，并购资金压力骤增，燕京放弃金威似乎有合情理之处。而对于金威来说，在半年谈判过程中，其经营状况也急转直下。据其半年报数据显示，上半年金威啤酒净利润出现超1亿元的亏损，这是众多啤酒上市公司中净利亏损最大的品牌。翻看金威啤酒去年的业绩，其在2011年上半年及全年盈利分别录得145.6万港元及3476.5万港元，按年下跌84.22%和4.15%。此项出售交易原计划在5个月内完成，但由于双方价格谈不拢一直拖延到8月底，随后燕京致函金威放弃此项并购洽谈。

　　有接触金威的业内人士向南都记者透露，过去半年在深圳大本营市场基本上看不到金威有做市场推广活动。“对于啤酒企业来说，做市场要有斗志，金威在过去半年维持原状的表现至少已经给了竞争对手抢食的空间。”该人士表示。

　　“洽谈出售那么大的动静肯定影响到了金威的渠道。”叶旭全坦承，市场竞争激烈，有些经销商的信心出现动摇，金威在广东、天津、成都、西安等各地的经销商都遭到竞争对手的挖角。“经销商队伍最不稳定的是5-6月，8月份逐步回归稳定。”叶旭全称，有些经销商已回归，但有些市场我们只能发展新经销商。

　　重整旗鼓OR继续出售？

　　跟燕京高调谈了半年“恋爱”被甩后，金威目前最需要做的就是寻找利好消息刺激稳定军心。9月3日媒体上出现了一则金威啤酒平均每小时生产4万罐易拉罐设备的招标公告。公告显示，增加易拉罐啤酒生产线的是深圳金威啤酒有限公司宝安工厂。叶旭全向记者证实，除了宝安工厂，金威目前在东莞、佛山等多个厂基本上都在规划产能扩张。啤酒业观察人士屈敬满曾对南都记者表示，如金威整个出售进程推倒重来，毫无疑问将影响下一轮竞购者的报价，金威对报价未必会满意。当初一心“待嫁”，此番却转向产能扩张，金威很显然在给自己寻找一个“可进可退”的价值最大化的台阶。

　　然而，近两年金威上半年经销商队伍惨遭挖角，此番重新布局市场，究竟能有多大的效果仍有待观察。“重塑经销商渠道信心、重塑消费者对金威这个品牌的信心和忠诚度是金威最大的难点。”叶旭全坦承金威要重振旗鼓有困难。不过他仍认为金威有发展的底气。据《2012年深圳市城市更新单元计划第四批计划》(草案)显示，位于罗湖东晓街道拥有9万平方米土地的金威啤酒厂已更新单元申报计划，拟更新方向为工业、办公和商业等功能。“这片9万平方米的厂区土地是罗湖中心区的稀有资源，该地将被建设成一个城市综合体，将是金威啤酒业务强大的后盾。此外，金威目前的负债率为零，是众多啤酒上市公司中财务状况最健康的。”叶旭全表示。

　　尽管如此，金威并未完全放弃再度寻找买家的机会。叶旭全表示，金威仍将进行策略检讨。