潘向东：政策推出步伐加快

　　经济观察网 记者 李晓丹

　　“工业增加值略有回升，说明经济虽然仍在下降，但已经渐趋平稳。”银河证券首席经济学家潘向东认为，未来稳定和刺激经济的相关政策出台的步伐在加快。

　　9 月9 日，统计局公布了2012 年8 月中国宏观经济运行数据。8 月份的工业增加值当月同比增速为8.9%，比上月降低0.3%，工业增加值继续下降，但是环比来看，工业增加值比上月增加了0.69%。从轻重工业来看，8 月轻工业有所下降，同比增速为8.6%，重工业同比增速继续回升至9.0%。与此同时8 月份发电量也有所回升，在项目的刺激下，重工业增速略有回升。

　　由于担心经济持续下滑，上周发改委推出一些项目，这些项目密集推出超出市场预期。

　　“所推出的项目全部设计基础设施建设，而且项目的推出是在普遍的舆论反对声中进行，这说明我国现在就业形势比较严峻。”潘向东认为 ，就业形势严峻会直接影响社会稳定，在十八大召开前夕，保持社会稳定是首要目标，在此种情况下这些项目的推出很可能是不得以而为之。

　　经过 2008 年大规模的经济刺激之后，潘向东也指出，“现阶段所推出的经济刺激政策已经受到了一些方面的约束。”

　　“2008 年经济刺激政策实施后，地方政府的资产负债表就已经出现了恶化，并且地方融资平台也同样受困，而房地产价格没有理顺的情况下，地方政府土地出让收入也出现快速下降。”潘向东分析，在此情况下，即使项目审批结束，地方相配套的自有资金也很难充足的支持项目，这样也会制约资金的到位即制约了银行信贷的投放。

　　除地方政府外，银行受到资本充足率的制约，资金投放能力也受到影响。国家为了解决此问题，一直在推动银行资产证券化，估计未来此力度会加大，这样可以使银行的资金投放能力加大，但潘向东表示，“这还需时间。”

　　从地方政府及银行方面考虑，即便发改委密集推出项目，要产生很大的影响也较难，所以潘向东对宏观经济的判断延续7 月份以来观点，“GDP增速在三季度有所企稳，四季度会小幅回升一直延续到明年上半年。”

　　同时，潘向东也提醒，“在房地产市场没有实现软着陆的情况下，新一轮的经济周期启动较为困难。”

　　他认为，小周期启动只有在物价及房地产市场同时着陆后才会实现，只有房地产市场软着陆后，才能寄希望于房地产投资增加及房地产相关行业的拉动，这样可以带动经济平稳运行，现阶段这个过程还未到来。

　　对于房地产市场的未来政策，潘向东认为，“交易环节所得税是可以采用的方式。”

　　税收手段对房地产市场尤为重要，但是在重庆和上海实施的房地产税试点都是对新增的房地产增税，其力度对市场影响有限，且征收操作层面也较为困难，所以对交易环节征收就较为容易。

　　“一旦房地产市场软着陆我们就可以通过货币宽松来改善市场环境，结束由于市场畸形导致的货币政策受困。”潘向东指出，假如货币宽松仍未能改变经济低迷，则可以采用土地流转、加快户籍制度改革以及对刚醒需求的刺激来完善市场。

　　作者：李晓丹