证信合作开闸在即 券商争夺百亿代销蛋糕

　　券商代销金融产品扩容迈出了实质性的一步。

　　近日，证监会发布了《证券公司代销金融产品管理规定》并向社会公开征求意见，这标志着未来券商将可以代销由有关部门(如中国证监会、中国银监会、中国保监会等)或其授权机构批准、备案在境内发行的金融产品，如证券公司理 财产品、商业银行理财产品、信托公司信托计划、保险产品等。而在此前，允许券商代销的金融产品则主要是公募基金和券商自己的集合理财产品。

　　业内人士表示，此措施无疑是利好券商的，但券商要想真正在代销金融产品扩充之后获得长期盈利，必须从客户和自身双方利益的交集出发，努力让代销业务与证券业务产生协同效应，才能实现持续盈利。此外，券商要想在短时间内赶上银行代销渠道还有难度。

　　券商经纪业务亏损继续

　　近两年，券商经纪业务可谓举步维艰，而券商经纪业务的亏损势头还在逐步蔓延。

　　据中国证券业协会数据显示，2012年上半年证券行业代理买卖证券业务净收入273.33亿元，仅为2011年上半年409.95亿元的66.67%。其中，相关收入不足1亿元券商为28家，行业占比为28.57%；不足5000万元的券商为14家，占比为14.28%。排名前十的券商相关收入平均同比下降30.4%。据WIND数据统计显示，上半年代理买卖证券业务净收入超过1亿元的仅有8家，去年同期这一数据则为13家；排名前十的券商相关收入平均同比下降30.4%。在此背景下，监管层大力主导行业创新，最近发布了《证券公司代销金融产品管理规定》并向社会公开征求意见。

　　在《证券公司代销金融产品管理规定》之前，券商能代销的金融产品主要是公募基金和券商自己的集合理财产品。券商渠道代销金融产品范围的扩展，无疑将有利于增加券商的盈利来源。

　　目前有94家券商具有代销基金的资格。不过在现有的销售渠道中，仍然是银行一家独大，其他机构尚不能对其形成威胁。

　　券商代销金融产品开闸后，将与银行、第三方理财等机构在同一平台竞争。今年2月份，众禄基金、好买财富、诺亚正行、东财顾问成为首批拿到第三方销售牌照的公司。此后，又有数米基金、长量基金、同花顺基金、 展恒基金获得第三方销售牌照。虽然与强势的银行销售渠道相比，券商处在劣势，但凭借众多的网点布局、广泛的客户资源、强有力的销售能力，券商仍将有望从中分一杯羹。

　　业内分析人士认为，综合考虑券商资管及代销金融产品规模增速，未来券商资管现金管理规模可达8000亿以上，而券商代销信托产品规模在10000亿以上。且在现有基础上，20%银保产品将通过券商渠道来销售，券商资管及代销金融产品收入可达271亿元，占营业收入的14.18%；净利润为176亿元，占净利润的22.68%。

　　券商积极申请代销资格

　　据媒体透露，目前，中信证券、宏源证券、招商证券、东吴证券等多家券商已经提出向证监会申请该项业务资格。尤其是中信证券，其在2011年股东大会上临时追加的一项“增加经营范围”的预案，即申请“代销金融产品”。

　　不过，业内人士认为，在券商代销金融产品这个口子打开之前，银行渠道代销各类金融产品的限制已经放开，而未来随着金融改革的不断深化，保险和信托渠道代销各类金融产品的限制也有望放松。在这种国内金融市场各个子行业之间逐步实现产品交叉销售的大趋势下，券商如何获取竞争优势，成为非常重要的问题。因此，券商要想真正在代销金融产品扩充之后获得长期盈利，必须将代销业务和证券业务进行有效结合起来，提升证券业务中长期发展潜力为核心。券商代销金融产品时必须从客户和自身双方利益的交集出发，努力让代销业务与证券业务产生协同效应，才能将此新规持续盈利。

　　此外，虽然监管层赋予了券商代销银行理财产品的资质，但从实际操作来讲，如果银行给券商代销，还要付给券商一笔代销费，因此银行一般不会轻易放手将理财产品给券商代销。而目前银行已经在产品设计、后台支持、销售人员等方面形成了一套完整的体系，券商短时间内也难以赶上银行代销渠道。这些都是券商以后要面临的问题。 (来源：证券日报)