万亿基建投资激起的涟漪

　　一万亿投资带动A股市场迎来反弹。国家发改委近日连续批复城轨规划及公路建设等“稳增长”项目，二级市场上，板块效应随即启动，哪些行业将迎来机遇？

　　万亿投资带动基建项目

　　国家发改委在9月5日公布总投资规模超7000亿元的25项城市轨道交通建设规划后，9月6日又

相关公司股票走势

• 中国南车
• 鼎汉技术
• 赛为智能
• 达实智能
• 辉煌科技

　　从本次获批的60家以基建为主的项目来看，主要呈现出以下特点：一是集中在国家支持的产业，如城市轨道交通、公路建设、环保、港口码头和航道工程等；二是属于“十二五”统筹内的产业，并没有出现新增项目；三是东部以城市轨道交通项目为主、中西部以公路建设和环保项目为主，兼顾了东西部经济的平衡增长。

　　从本轮项目投向来看，主要集中在轨道交通领域，该类投资既能拉动经济增长又能惠及民生，并且项目主要集中在中部和东部地区和经济较为发达的大中型城市，这些地区资金较为充裕，投资建设实现的可能性更大。经济维稳是当前首要目的。

　　据广证恒生咨询策略分析师张广文分析：“在发改委对60家基建项目集中批复后，胡锦涛在亚太经合组织(APEC)工商领导人峰会上，发表题为《深化互联互通实现持续发展》的主旨演讲，提出‘加强基础设施建设，夯实经济发展基础’。这也说明我国在短期内仍将以基建作为稳增长的方式。”

　　据了解，本次发改委所批复的基建项目的最主要投资主体是地方政府，而目前地方融资平台的融资能力仍然受到限制，所以预计该批投资的实质启动时间最快也要到第四季度。记者也对涉及相关上市公司进行了采访，大多数公司认为，未来受益是肯定的，但不会很快就体现在业绩上。如轨道施工项目预期收入在未来3~4年才逐渐释放，而且中标机会能有多大尚不确定，比如中国南车就明确表示，“最主要还得看后续订单进展情况”。

　　基建项目集中获批 促发A股反弹

　　万亿基建项目的集中获批，随即引发建筑建材等板块领涨二级市场。5月份至今跌幅较大、整体平均市净率最低的建筑建材、采掘、黑色金属反弹幅度最大。9月初时，建筑建材、交通运输、采掘等行业的估值已进入历史最低区域。所以“超跌+低估值”成为本次反弹的主要逻辑。

　　联讯证券首席策略分析师曹卫东对本刊记者表示：“从市场角度来说，自5月份下跌至今大盘连续4个月收阴，本身具备一定的技术性反弹能量。但从板块来说，周期类股票反弹的持续性并不被市场所看好，以钢铁行业为例，流通盘偏大且本身业绩亏损累累，资金很难拉动。在经济和企业盈利处于下滑周期、流动性相对偏紧的背景下，政策是当前唯一的变量。”

　　把握受益的三行业机会

　　围绕万亿投资受益的基建项目，如何把握从中的投资机会？记者也对相关的行业进行了梳理。

　　1，最先受益的城轨项目。由于城轨和铁路上半年建设进程缓慢，今年下半年以及未来几年国家在城市轨道交通和铁路建设领域的建设进程将加快。据记者了解，城市轨道建设产业链较长，从受益顺序来看，依次是基建、机车车辆及其配件，以及信息化系统。城轨建设2009年开始升温，由于信息化建设大约滞后基建2~3年，未来几年将迎来信息化建设高峰。根据券商研究员的测算，“十二五”期间城市轨道交通通信系统和信号系统总投资将超过400亿，信息化投入比重或将提高。

　　据安信证券研究员冯胜介绍：“从受益程度来看，主要推荐鼎汉技术、赛为智能、达实智能、辉煌科技、众合机电、新北洋和广电运通等。”

　　2，水泥股近期上演了强劲反弹行情。随着国务院副总理李克强先后到银川、石嘴山等地调研强调开发西部后，水泥板块本周五再度崛起。

　　据宏源证券水泥行业分析师邓海清介绍，政策的放松力度和需求的改善程度将成为布局水泥股的重要考虑因素。水泥行业每年9月至12月进入销售旺季，部分企业已经开始提价。目前在旺季提价和政策刺激的作用下，可布局万亿基建投资中提及的华东地区以及基建投资相对倾斜的西部地区，可关注海螺水泥、祁连山、巢东水泥、同力水泥、塔牌集团等。

　　3，因为产能过剩，钢铁并不被机构所看好。而基建需求中的70%~80%来缘于建筑钢材，所以可适当关注区域性受益较大的大冶特钢、三钢闽光、八一钢铁等有竞争优势的公司。