利多刺激不断 塑料或延续涨势

　　苏晓欢

　　受欧元区购债计划和美国QE3推出等因素提振，8月30日以来大连塑料期货连续上涨，且于QE3推出即日跳空高开涨停，此轮上涨结束了连塑8月以来的震荡行情。展望后市，宏观利好影响还将持续，且从基本面来看，塑料上游成本增加，下游刚需明显，连塑短期内价格或仍有一定上涨空间。

　　油价上扬带来提振

　　9月6日德拉吉在新闻发布会上宣称，欧洲央行决定实施“无限量冲销式购债计划（OMT）”。OMT购债计划没有上限，且欧洲央行不对OMT购债计划设定最低信贷评级要求。市场认为，这是德拉吉兑现了7月26日其在伦敦发表演讲时的 “欧洲央行准备尽一切努力来捍卫欧元”的承诺。市场对此解读较为乐观。随后，9月12日德国宪法法院批准ESM，接触了市场之前对此的担忧。

　　美国方面，此前市场普遍将目光放在8月非农就业数据上，认为8月数据的好坏很大程度决定了美联储推QE3的动力。9月7日公布的美国非农就业报告显示，美国8月非农就业人数增加9.6万，市场预期增加13万，低于市场预期；同时失业率由市场预期的8.3%跌至为8.1%，但是失业率的下降主要是由于劳动力人口的大幅下滑。在非农数据公布且低于预期后，市场上重燃宽松预期。随后，9月13日美联储在FOMC议息会议上宣布推出QE3，每月购买400亿美元抵押支持债券（MBS），并持续直到就业前景明显改善。在欧美同时宽松或强烈宽松预期的情况下，市场投资者积极情绪加强，风险资产大幅上涨，截至9月15日，WTI原油已突破100美元。

　　现货价格走高

　　受原油上涨带动，亚洲乙烯市场价格走高，截至9月15日，CFR东北亚和CFR东南亚分别收于1324-1325美元/吨和1299-1300美元/吨，本月上涨了80美元/吨左右。停车检修装置方面，扬子石化年产35万吨乙烯裂解装置计划于9月初恢复重启，中沙石化年产100万吨乙烯裂解装置，和台塑年产103万吨乙烯裂解装置计划于9月中下旬开车。由此看来，至少9月下旬之前，乙烯产量不会大幅增加，库存不会出现明显压力。

　　乙烯单体维持高位，导致石化生产成本增加，出厂价格随之走高。石化企业实行月初定价，9月初石化企业频频上调出厂价格，较8月初定价价格平均上涨600元左右。截至13日，LLDPE华东地区价格为10750-11100元/吨；华南市场价10750-10850元/吨；华北市场价为10650-10800元/吨。国外石化7-8月报盘也采取提价措施，较8月初涨幅在60-70美元/吨。加之部分石化装置检修，石化库存压力不大，挺价心态较为强硬。

　　从下游需求来看，8月处于棚膜生产需求期，市场需求也较之7月份有所好转，棚膜生产企业开工率保持高位，涨至60%左右。由于前期原料价格高企，塑料制品企业多持观望态度，补货意愿不强烈，导致现在原料库存不足。秋季棚膜生产属于刚需，由于农作物生产需要，塑料制品企业的棚膜生产基本要在10月底之前结束，所以有利于现货市场交投。大蒜地膜生产也逐步启动，目前企业开工率依旧维持在25-30%。