人民币国际化趋缓之谜

　　RMB国际化趋缓

　　香港的人民币离岸市场经过了一段快速发展后，发展步伐逐渐趋缓。“过去一年的时间里，香港人民币离岸市场基本处于停滞状态，人民币存款徘徊在5000~6000亿左右。”德意志银行大中华区首席经济学家马骏说。他认为，人民币离岸市场趋缓，一方面与人民币最近贬值压力有关，另一方面也和中国对外贸易减速有关。香港大学中国金融研究中心主任宋敏指出，不能单纯从存款量来看，“因为在香港很多人民币从原来纯粹的存款转化为其它产品，很多人民币产品在香港已经推出来，包括人民币债权、保险产品，甚至是股票产品。然后又回到了内地，存款的重要性下降了。”宋敏说。但是他确实承认离岸中心的发展确实在放缓。

　　马俊认为，从目前情况看，单纯靠贸易项下的人民币渠道来创造离岸市场人民币已经没有太大潜力，需要新的思路，即就是资本项的开放。具体想法是应该能让境外的参加行进入到国内银行间体系，有更多的渠道在贸易项目下之外借到人民币，在初期可以限制在代理行存款的百分之多少。“这至少在一定程度上可以打通境内银行间市场和境外人民币市场，为离岸市场提供新的流动性来源。”马骏说，“除此以外，是不是可以让境外参加行直接用持有的人民币债券作为质押来进入境内的回购市场融的人民币。”他认为，这些改革可以将离岸市场的发展提升到一个新的台阶，为人民币国际化打开一个新的空间。

　　宋敏认为开放资本项目兑换，可能牵扯到国家战略问题，他提出一个办法，即将深圳的前海作为国家金融示范区，扶持香港建立人民币离岸中心。宋敏认为前海若能前行前试，“将是香港发展离岸中心的新契机。”

　　英美态度不一