天富热电定增再次破发 对外担保将占净资产9成？

　　9月14日，天富热电（600509.SH）发布公告称，公司拟为控股股东新疆天富电力（集团）有限责任公司（以下简称：天富集团）的委托债权投资业务提供总金额不超过2亿元的担保。

　　公告还显示，截至公告披露日，天富热电对外担保余额为17.99亿元，其中为天富集团提供担保15.27亿元，根据天富热电2012年半年报，公司6月末的净资产为21.98亿元，公司对外担保总额已达净资产的81.82%，此次担保履行之后，天富热电对外担保余额将高达19.99亿元，占净资产的90.92%。

　　在对外担保的同时，天富热电2011年1月还发布了定向增发方案，最初确定的增发价为不低于10.50元/股，之后多次调整后，直到现在的不低于7.55元，而9月17日公司股价收于7.02元/股，仍在定增价之下。

　　对外担保将占净资产9成？

　　2012年以来，天富热电对外担保金额迅速上升，2011年末的担保金额合计为11.42亿元，2012年9月攀升至17.99亿元，若考虑此次即将为控股股东提供的2亿元担保，2012年内上市公司担保或将增加8亿多元。

　　根据9月14日的公告，天富热电控股股东天富集团拟开展委托债权投资业务，上市公司为其委托债权投资业务提供总金额不超过2亿元的担保。

　　公告还显示，截至2011年12月31日，天富集团总资产125.37亿元，净资产25.32亿元，2011年度净利润1.41亿元，持有上市公司46.96%的股权。

　　天富热电2011年报显示，2011年末，上市公司的担保金额合计11.42亿元，其中不包括对子公司的担保金额9.72亿元，对子公司担保发生额合计1.70亿元，担保总额占公司净资产比例为48.33%。

　　而天富热电2012年半年报显示，2012年6月末上市公司的担保金额合计16.49亿元，其中不包括对子公司的担保金额14.99亿元，对子公司担保发生额合计1.50亿元，担保总额占公司净资产比例为75%。

　　9月14日，天富热电的担保公告显示，截至公告披露日，公司对外担保余额为17.99亿元，其中为天富集团提供担保15.27亿元，为控股子公司新疆天富国际经贸有限公司提供担保2亿元，为参股子公司新疆天富阳光生物科技有限公司提供担保7200万元。

　　若算上此次天富热电即将为控股股东天富集团提供的担保2亿元，上市公司的担保余额将高达19.99亿元，若以2012年中期公司21.98亿元（未经审计）的净资产计算，担保总额占上市公司净资产的比例为90.92%。

　　值得一提的是，尽管天富热电对外的担保总额早已超过经审计的净资产的50%，2012半年报显示，公司为参股子公司新疆天富阳光生物科技有限公司提供担保7200万元，担保到期日为2012年7月15日，担保类型为连带责任担保，而在9月14日的公告中，该7200万元担保仍然存在，而期间并未见该笔担保续保的公告，且公告显示无逾期担保。

　　定增一波三折再次破发

　　9月17日，天富热电股价收于7.02元/股，相对于其3月22日发布的非公开发行预案公布的发行价7.55元/股（除权调整后），其现在股价已经破发，而天富热电最初公布的发行价格为10.50元/股。

　　2011年1月11日，天富热电发布其非公开增发预案显示，公司拟以不低于10.50元/股的价格发行不超过20000万股股票，募集资金总额不超过人民币25亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于公司2×300MW热电联产扩建工程。

　　2月29日，天富热电对非公开发行预案进行了修订，调整发行价格为不低于7.61元/股，发行数量调整为不超过28000万股，该预案被股东大会否决。

　　3月22日，天富热电再次修订非公开增发预案，调整发行价格为不低于7.78元/股，发行数量调整为不超过25000万股，该方案被公司股东大会通过。

　　在天富热电每10股分红2.3元除权后，该非公开发行股份价格由不低于7.78元/股调整为不低于7.55元/股，5月24日，该定向增发方案获得监管机构审核通过。

　　9月17日，天富热电股价收于7.02元/股，相对于上述调整后的定增价已然破发。

　　(夏齐林)