渣打：中国降息周期已结束 2013年末将进入升息通道

　　9月19日，渣打银行发布2013年中国宏观经济预测报告，预计2013年GDP增长为7.8%，下半年将好于上半年。报告预期，今年存款准备金率还会下调1次，但降息周期已经结束，下一次利率调整将转为升息，时间在2013年末。

　　报告对未来部分宏观经济指标预测做出了调整，2012、2013年GDP增幅预测分别下调至7.7%和7.8%（分别自8.1%和8.7%）。主要是由于2012年中国经济实际增长动力减弱，尤其是制造业，实际GDP增幅甚至可能略低于官方数据，而企业正在经历艰难的时刻现金流混乱，应收账款上升，投资意愿低迷，库存居高不下，与此同时，国际和国内对中国经济的情绪也在变糟。

　　报告预期，在2012年余下时间里，存款准备金率还会下调1次，到2013年四季度之前，利率水平将保持不变。2013年第四季度起中国将进入升息周期，2014年基准利率还会上调，在频率上，2013年四季度调高利率1次，2014年调高利率4次。原因在于2013年CPI通胀平均水平将达到4%，2013年下半年同比增幅高于5%。

　　在汇率方面，报告指出，2012年人民币对美元汇率应会保持平稳，但2013-14年随着贸易顺差恢复，将对美元温和升值，预计2013年底美元兑人民币汇率为6.19，2014年底为6.00。来源和讯网)