拯救欧元德拉吉小胜一局

　　孙兴杰/文 经历了8月的“苦夏”之后，欧元区进入了“金九”的政策爆发期。欧洲央行行长德拉吉终于兑现了自己的承诺，在自己的职权范围内，不惜代价捍卫欧元，而德拉吉的决定得到了巴罗佐和德国联邦宪法法院的支持。在这一轮拯救欧元的行动中，德拉吉成为先锋人物。

　　9月6日，欧洲央行议息会议上通过了“无限制购债”的决议，在23名委员中，只有德国央行行长魏斯曼投下了反对票，欧洲央行德拉吉在新闻发布会上不忘调侃：只有一人反对，大家猜猜是谁。毫不夸张地说，魏斯曼在欧洲央行遭到“群殴”，而魏斯曼也被媒体描绘为不受欢迎的人，然而，没有德国央行的支持，德拉吉的胜利能够持续多久呢？

　　魏斯曼虽然在欧洲央行铩羽而归，但在德国国内却受到欢迎，魏斯曼的反对票代表了众多德国人的心声：德国人不能再救助那些慵懒的“欧猪”国家了。迫切希望赢得第三次大选的默克尔总理并没有对这一结果过多表态，她处于一种两难的境地：7月末，这位铁娘子也强势表态捍卫欧元，现在德拉吉要出手挽救欧元却遭到德国央行的反对，默克尔比较智慧的做法是不选边站，保持沉默。

　　德拉吉以“直接货币交易”（OMT)的名义购买成员国国债，回避了人们对欧洲央行独立性的质疑，按照规定欧洲央行不能为成员国政府进行融资纾困。德拉吉的“无限制购债”更多的是一种姿态和意志，目标是激活欧洲债券市场，尤其是身处泥淖的“欧猪”国家。这些国家经济增长乏力、失业率高企，而融资成本飙升，德拉吉希望打破这种恶性循环，从而消解人们关于欧元解体的担忧，恢复市场信心。

　　对于魏斯曼所代表的德国央行而言，德拉吉开启了一个破坏央行独立性的先例，欧洲央行正在滑向意大利央行的轨道，当年意大利央行购买了大量国债，为政府融资。而德国央行的独立性在世界上首屈一指，欧洲央行继承了德国央行的信誉和原则，但是在德拉吉的猛烈炮火之下，两个央行渐行渐远。欧洲央行的职责不仅在于稳定物价，更在于维系欧元的存续，在这一点上，德拉吉也是迫不得已。

　　当然，德拉吉的计划需要得到欧洲稳定机制（ESM）的支持，9月12日，德国联邦宪法法院裁定ESM并不违宪，从而为德拉吉提供了相当的“弹药”。人们一度担心德国法院裁定ESM违宪将使德拉吉的计划“出身未捷身先死”。不过，法院提出德国的出资额不超过1900亿欧元，对于德拉吉的“OMT”计划，联邦宪法法院还将进行裁决，换言之，德拉吉的购债计划并不能马上成行。德国人的意见依然重要，毕竟德国是第一大出资国。

　　德拉吉的大胆计划也是欧洲深度整合的重要步骤，在德国宪法法院就ESM进行裁决的时候，欧盟委员会主席巴罗佐在国情咨文中提出要建立欧洲的“国家联邦”，要建立深化和真正的货币联盟，欧盟需要一整套的危机解决计划，欧元的完整性和不可逆性需要得到保障。欧洲央行将担当起银行监管的重责，具有颁布和收回银行业执照的权力，当然，央行不能为政府提供融资。换言之，在欧盟层面上，德拉吉得到了政策的保障。“无限制购债”只是一整套欧元拯救计划的关键性一步，银行业联盟将切断主权信用风险与银行风险的纽带，完善欧洲银行业体系的整合。

　　然而，无论德拉吉的购债行动还是银行业联盟的构想，都需要经济增长，欧洲实体经济持续萎缩，尤其是南欧诸国依然在衰退的泥淖中挣扎。这就回到了一个原点：如何实现欧洲经济的增长。目前的拯救计划是让欧元区大国承担更大的责任，但是德国国债已经占GDP的80%以上，经济增速下滑，德国选民还愿意为欧元买单吗？欧洲一体化历史的经验在于，德国是欧洲经济的发动机，当魏斯曼被“孤立”之后，德拉吉似乎难以寻找到“备胎”，因此，德拉吉的胜利也只能算是“小胜”而已。

　　（作者为吉林大学国际关系研究所特约研究员）