央行“大水漫灌”救不了经济

　　【财经网专稿】记者 胡俊英

　　经济已经连续下滑，8月份实体经济依然疲弱，但由于中国存在的结构性矛盾，依靠货币政策拉动下滑经济作用有限。

　　9月20日晚，央行公布了央行行长周小川4月份的一份讲话。周小川在谈到危机救助问题时表示，数量宽松政策原意可能只是“挖几个渠来放水，使之流向特定的干旱农田”，但实际上变成了“大水漫灌”。

　　回顾7月份以来的中国货币政策，不难发现也存在类似的问题，尽管此前市场降准预期强烈，但央行迟迟未动，而是频繁使用逆回购调节流动性。

　　货币政策关注总量问题。中金公司宏观分析师孙淼玲表示，在中国，真正缺钱的是基建和地方融资平台。由于中国存在结构性矛盾，货币政策的传导机制受限，要促进经济增长更多的需要财政刺激。

　　另外，9月17日，央行发布了《金融业发展和改革“十二五”规划》指出，“十二五”期间，货币调控将更加突出价格稳定目标。作为宏观调控方面政策，该项政策着力点位列金改《规划》提出的八个主要政策着力点第一位。

　　国泰君安首席宏观分析师姜超表示，中国的货币政策一直以来是多目标制，其中保持经济增长、维持物价稳定是最重要的2个目标。货币调控更突出价格稳定目标，意味着通胀目标在央行货币政策调控中的权重将比以往有所增大。

　　（证券市场周刊供稿）