南宁糖业发债难解资金之困

　　【财经网专稿】 记者 李茉

　　南宁糖业（000911.SZ）总值5.4亿元的公司债券发行工作已于9月19日结束。2012年上半年，南宁糖业短期借款26.38亿元，但货币资金只有6.1亿元，资产负债率为68%，在同类行业中处于较高水平。公司债的发行对缓解公司资金链紧张的影响有限。

　 　据资料显示，截至6月30日，南宁糖业的流动负债占到其总负债的99.02%，流动比率已经低至0.66，而速动比例也低至0.45。

　　“我们不担心这个问题，公司的现金流已经得到一些改善，虽然现在账面资金不足，但是我们可以借到资金来偿还到期的短期贷款。短期借款的比例大，因为相比较长期借款需要担保或者抵押，我们取得短期借款比较容易，”面对记者对公司偿还短期借款能力的疑问，南宁糖业的财务负责人表示。

　　据悉，虽然有国家发改委收储白糖50万吨的利好消息，但本榨季和下榨季的大幅增产，以及工业库存的同比增加，都对白糖价格的止跌上扬起着不可忽视的负面影响。面对糖价的持续下行压力，南方糖业想下半年扭转亏损局面可谓难上加难。如果公司业绩得不到改善，资金链紧张的状况就很难得到缓解。南宁糖业2012年上半年高达1.05亿元的财务费用充分体现了借债还债的成本之高，大大吞噬了公司利润。

　　南宁糖业今日收盘于8.81元，降幅达4.03%。

　　流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性，体现企业短期债务偿还能力的数值，流动比率的基准值是2，速动比率为1。若企业的流动比率小于1，而且速动比率小于0.5，则说明该企业资金流动性差，短期偿债能力弱。

　　（证券市场周刊供稿）