ETF10天4次增仓 金价强势预期明显

　　本报见习记者 王 宁

　　近日，国际金价呈现高位盘整态势，期价始终震荡于1750点至1785点区间。分析人士表示，虽然QE3已尘埃落定、日本追加货币宽松措施刺激，不过，鉴于欧美经济数据的诸多不确定性和美元偏强走势，短期金价先扬后抑概率较高，中长期仍将维持强势。

　　另有分析人士则表示，近期黄金持仓较为强劲，ETF持仓攀升至1305.40吨，多头强势格局较为明显，预期金价有望迎来一轮上涨行情。

　　宏观面双重利好

　　14日美国联邦储备委员会宣布了第三轮量化宽松货币政策（QE3），以进一步支持经济复苏和劳工市场。QE3的债券购买对象为抵押贷款支持债券，这将直接在房地产市场释放流动性，进一步提振美国房地产市场，从而为美经济注入一支强心剂。走势来看，美国推出QE3释放了流动性，造成了美元贬值，打压了美元指数，推动金价上涨，但从长远来看，伴随着众多经济体蕴藏的不确定因素，金价牛市尚言过早。

　　本周初，诸多美国联邦要员陆续评价QE3。芝加哥联储主席埃文斯表示，新一轮债券购买计划将对劳务市场产生重要刺激，并可以在一定程度上防御目前的经济遭受再次打击，所以，目前采取尽可能多的政策来改善经济是非常要必要的。纽约联储主席杜德利表示，QE3的成本是可控的，美联储也有能力实施更多宽松政策，但并不看好美国的经济前景能在短期内发生重大改变。与之相反，圣路易斯联储主席布拉德则表示，如果在今年的FOMC会议上具有表决权，那么将坚决投票反对推行QE3。

　　世元金行高级分析师沈汇川表示，QE3与QE1、QE2有着本质的不同。QE1和QE2基于经济预期会变得更差，而QE3基于美国经济复苏乏力，想要推动其更快复苏，出发点不可与前两次同日而语。其次，本次推出QE3采用的形式也不同；开放式无限期形式是美联储基于经济不确定性、外部压力所设定的。这种操作手法破坏性也较为缓和，所以无限期开放式是其最好选择。QE3更像是定向爆破，对于金银市场推动作用并没有预期那么大。

　　此外，日本中央银行19日决定进一步追加货币宽松措施，将用于购入资产的基金规模扩大10万亿日元（约合1264亿美元）。这是今年4月份以来日本央行再推货币宽松措施，受此影响，国际黄金价格再创反弹新高，突破1780美元/盎司。

　　该行分析师支雅楠表示，金价走势震荡为主，其主要因素在于：一是日本央行宣布增加近一步增加10万亿日元的债券购买规模，这使得日本央行资产购买规模达到80万亿日元， 金价一度试探35均线关键阻力。二是美国公布新屋开工开工数据，最终的公布值低于市场预期，美元指数受到打压走低，金价出现一轮小幅反弹。

　　不过，金顶集团总裁李珩迪表示，随着QE3的尘埃落地，量化宽松政策将加剧市场的通货膨胀预期，黄金亦将迎来“大幅上涨期”，国际黄金价格跨入“千八”时代已指日可待。长期来看，国际信用体系将持续动荡，以欧元和美元为代表的国际信用货币难逃贬值命运，作为其对立面的黄金价格必定上涨，资产储备调整潮和旺盛投资需求也将持续推高金价。

　　ETF10天4次增仓

　　截至目前，世界最大黄金ETFSPDR Gold Trust再次增持2.11吨，其仓位为1305.4吨。SPDR已经在过去十天内连续四次增持，总计增持15.98吨。此外，世界最大白银ETFIShares Silver Trust在18日大幅增持72.33吨后，昨日再次选择增持42.18吨至9883.4吨。业内人士表示，SPDR和SLV都选择以增持为主，意味着机构投资者对于金银本轮调整已经临近结束，预期可能还有进一步上攻空间。

　　此前，德国商业银行表示，投资者对黄金ETF的持仓持续增加。数据显示，投资者对黄金ETF的持仓从1265.43吨上升至1268.15吨。总体来讲，黄金ETF投资者已经对黄金价格波动做出了反应，尽管黄金价格仍然较2011年9月高点低20%，但是黄金ETF同期却攀升了近36吨，升幅3%。

　　从近期走势来看，多头强势格局较为明显，黄金交易所上市基金（ETF）的仓位持续增加，整体资金表现出利好的追捧状态。与此同时，国内实物黄金需求同样有显著上升迹象。截至上周五，上海黄金交易所成交量上升逾30%，并达到了8月中旬以来最高水平，超过年、月的平均水平。

　　此外，从美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓结构来看，非商业多头持仓数量近期明显上升，近3周分别增加9345手、23900手和10265手，持仓数量占比升至46.1%，国际资金做多黄金意图明显。

　　恒泰大通分析师墨言表示，国际现货黄金日前探底走高，日均线系统向上发散，KDJ指标位于超买区内运行。预计黄金短线维持高位整理，只要守住10日均线便可延续中长期上升态势。上档初步阻力在前期高点1777美元，一旦有效突破该位，意味着黄金将上探至1790美元技术位。