永太科技股东资本腾挪 新技改悄然潜行却未公告？

　　上市不足3年的永太科技(002326.SZ)，尚未完成募投项目就开展了1.37亿元的技改项目，然而该技改项目似乎至今仍未开展，而新的一轮7000万建设项目则已经悄然取得了行政许可。

　　最近有投资者反映，永太科技于2011年股东会议通过的技改项目至今未见在建工程披露。然而今 年6月台州市环保局却审议通过了其技术产业化项目，而这个技改项目永太科技至今也未披露。

　　一项目还未开工，另一项目又被开启，9月永太科技又打起了发行债券3.9亿元的主意，然而一致控制人的临海市永太投资看上去并不缺钱，因为其今年大手笔的对外投资了1.1亿元。

　　9月27日，永太科技董秘关辉对中国资本证券网表示并不认同上述说法，其表示上述2个项目本身就是一个项目，投资资金是1.3亿元，只是地方环保局进行了分次审批，并且因为改造项目较分散，无法列示入在建工程，因此造成未建的现象；同时，大股东投资的项目都是与永太科技处于同一产业链的，项目具有前瞻性，但不具备短期盈利能力。

　　技改项目“只打雷不下雨”？

　　2011年6月，永太科技发布公告称，为进一步巩固公司在有机氟精细化学品方面的产业优势，拓展公司部分产品在新型原料药、液晶显示材料方面的应用，公司拟投资13753万元，淘汰拟原规划在二厂区实施的兰索拉唑、孟鲁司特侧链项目，并拆除一厂区氟苯系列产品的部分重氮化、氟硼化、裂解等的反应设备，通过技术改造，建成年产100吨T1-3、60吨酮烯砜、100吨对氟苄胺、100吨CDT、60吨MFBA和350吨平板彩电显示材料的生产线，项目建设周期为2年。

　　对于该项目的资金来源，永太科技表示，其中固定资产投资12290万元，流动资金1463万元，计划申请银行贷款9000万元，企业自筹4753万元。

　　永太科技资产负债表显示，2011年第二季度永太科技增加了8500万元的短期借款，2011中报显示短期借款增加的原因是借款补充流动资金所致。

　　至此以后，永太科技并不再披露任何关于该项目进展或状况，即使2011中报、2011年报和2012中报，也未披露关于这个项目的在建情况。

　　永太科技借款增加的原因是为了缓解流动资金，并且技改项目未公告进展，那么是否意味着该技改项目已经夭折了呢？

　　9月27日，永太科技董秘关辉表示，上述技改项目目前在进行，只是生产工艺路线相对来说是通用的，虽然审批的时候分了8大产品，但在实施过程中是对车间某些设备进行了改造，并非对应每个产品的项目或者车间，有时候一个反应釜经过清洗可以生产另一种产品。

　　建设项目只环评不公告？

　　在上述项目没有任何进展公告的情况下，永太科技新一轮的建设项目又展开了，而永太科技并未就此进行信息披露。

　　台州市环保局网站于2012年6月18日披露了“氟化高真空干燥蒸馏、氟化渣、硝化废酸循环利用工业清洁生产项目及年产25吨DFPB、100吨对氟苄胺高技术产业化项目”环境保护行政许可公示。

　　资料同时还披露，该项目总投资人民币7220万元，年回收氯化钾3870吨、氟化钙423吨；年回收93%硫酸1800吨，年产4288吨氟化产物，年产786吨氟苯系列苯胺类产品和年产25吨DFPB、100吨对氟苄胺。

　　有投资者发现，2011年的年产100吨对氟苄胺项目，竟然在今年的新建项目中再次出现。25吨DFPB其实在环保局早期评审的2011年技改项目中也出现过，但永太科技后续技改公告却未披露。

　　对此，上述投资者表示，永太科技未披露重大投资举措涉嫌违规。

　　但董秘关辉则认为，上述2个项目本身就是一个项目，该项目审批过程曲折，才造成一个项目分2次环境评审的状况。

　　关辉进一步解释称，当初向上申报氟化高真空干燥蒸馏、氟化渣、硝化废酸循环利用工业清洁生产项目，年产100吨T1-3、60吨酮烯砜、100吨对氟苄胺、100吨CDT、60吨MFBA和350吨平板彩电显示材料的生产线，而350吨平板彩电显示材料里面又包括25吨DFPB，这些总投资共计1.37亿元。

　　拟发债3.9亿元同时质押股票投资其他

　　由于接二连三的投资举措以及高居不下的短期借款，永太科技2012中报显示流动比率为1.04，速动比率仅为0.54。永太科技在9月拟发行3.9亿元债务，并得到董事会一致通过，现金流压力之大可见一斑。

　　而5月12日和9月19日，永太科技又两度发布公告称，共同控制人之一的王莺妹将其持有的705万股质押给中投信托，为临海市永太投资有限公司在中投信托的借款提供质押担保；共同控制人之一的何人宝将其持有的公司3600万股质押给厦门国际信托，为其向厦门国际信托的借款提供担保。由此推测，大股东似乎今年另有自己的投资安排。

　　何人宝与王莺妹是夫妇关系，两人共同持有临海市永太投资有限公司100%股份，两人和临海市永太投资有限公司一致持有永太科技61.95%的股份。

　　公开资料显示，9月14日，浙江省发改委网站公布了关于临海市永太投资有限公司投资参股日本艾森技术有限公司研发OLED项目核准的批复，其中提到临海市永太投资有限公司向日本艾森技术有限公司投资623万美元，折合人民币3928万元。

　　而今年7月14日，临海市政府发布的《临海市2012年市级建设项目形象进度投资计划表》提到，浙江科迪永成新材料有限公司新建年产24000吨光学级导光板挤压成型产业化生产线，投资金额为2.5亿元，2012年计划投资7000万元。浙江科迪永成新材料有限公司正是临海市永太投资有限公司的子公司。

　　永太科技大股东的资本腾挪显而易见：先是选择发公司债的方式为上市公司融资，而用上市公司的股票抵押来为自己投资的其他项目提供资金支援。

　　对此，董秘关辉则再三表示，大股东对上市公司还是关怀备至的；何人宝抵押名下股份，是为了赎回王莺妹抵押在北京信托的股份；而且为了此次3.9亿元的债券发行，何人宝会提供5000万股份无偿质押给保荐机构，为债券发行提供征信；并且大股东投资的项目都是围绕着上市公司产业链的，都不是短期盈利的项目，可以说是为公司未来发展探路。