大盘两千点破而后立 反弹行情将得以延续

　　本周沪指在创逾43个月新低1999.48低点之后，周四、周五大盘报复性反弹，突破了30日均线。周K线为周中阳，形成了曙光初现组合；月K线为四连月阴之后月小阳。大盘在二千点破后而立之，预示着短期探底企稳成功，双节过后反弹趋势将得以延续，总体上看好十月的反弹行情。

　　基本面，宏观经济与微观企业盈利呈现持续下滑趋势,如1至8月全国规模以上工业企业利润同比降3.1%，降幅继续扩大显示实体经济疲弱。目前经济下滑的趋势并未改观,但也出现积极现象，如房地产8月份投资出现了拐点，重工业增加值在上升，消费于8月份止住了连续四个月的下滑态势。在稳增长的基调下，6月以来，已有10多个省市发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，粗略计算，涉及金额已近20万亿元，其中，广东、天津、山西、重庆、福建、贵州、四川的投资计划均超万亿元。无论这些数据是否有效，随着9月初发改委再度密集批复规模超过万亿的项目，以及胡主席在APEC峰会上关于基建投资的发言和温总理在天津夏季达沃斯论坛上关于“中国尚有万亿财政结余” 等表态来看，显示出在当前经济迟迟不见底，促使预调微调政策加大转向力度，也表明新一轮稳增长措施出台的“政策底”出现。预期三季度GDP增速为7.4%，四季度为7.8%，宏观经济将触底反弹，今年的经济底可能已诞生。

　　10月逆回购累计到期量达6500亿元，巨大到期量以及节后季节性财政存款上缴等因素叠加，将加剧节后资金紧张状况，10月降准可能性很大。而监管层也在发力，如10月将面临创业板解禁潮，32家创业板公司大股东主动延长股份锁定，包括首批28家创业板公司，在市场较为低迷之时，大股东锁定期的延长有利于降低创业板解禁压力。虽然新一轮的发行改革及新股可能暂停发行几个月的传闻并未得到验证,但此前一系列稳定股市的政策累积效应不容忽视。这也说明目前市场是干柴烈火，一点火星就能爆发一下，这将对空头形成心理的压力。而随着重要会议临近，继续做空股指将面临较大的政策压力。

　　根据《关于深化科技体制改革加快国家创新体系建设的意见》, 到2015年战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右，到2020年力争达到15%左右。当前，A股的市值结构以传统行业为主，这就决定了未来两年指数本身有低位震荡的内在压力，在新产业的影响之下，随着新产业的总市值占比不断上升，估值能够稳定下来，从而形成一个区间震荡的格局。短期而言，“政策底”于9月初已现，今年“经济底”于三季度诞生，而A股的短期“市场底”可能已形成。

　　技术面，本周1999低点已完成沪综指M头形态的技术量度跌幅2006点，时间与空间支持大盘在九月底形成调整的低点。首先，9月份是2009年11月3361高点之后的弗波纳奇神奇数字第34个月时间之窗开启月，因此有可能出现拐点并展开一波阶段性反弹行情。其次，A股在连续下跌4-5个月（均未超过5个月）就触发反弹，即使在大熊市中也如此，这是市场自然的超跌反弹力量,如沪综指历史上的325低点、512低点、1307低点等的诞生都是连续下跌5个月。本周收到2044点之上沪综指四连月阴+月小阳，而不是超跌性质更为强烈的五连月阴，但超跌反弹的内在要求仍十分强烈。短期内，由于之前9月18日的2077-2074向下跳空缺口与9月7日2052-2062向上跳空缺口形成了岛形反转形态，该2100-2150区域将是短期上档的压力位，而60日均线的争夺决定了反弹的深度与广度。

　　操作上关注政策鼓励的新投资导向如铁路基建、海工军工、煤化工、环保等。中期继续精选“卓越成长公司”抱团取暖，捕捉与发展模式转换、体制改革及产业结构升级相契合的新制度、新事物、新概念，未来的市场热点将更多集中在穿越经济周期的新经济、新消费个股，如文化传媒、健康产业、电子消费、移动互联等。

　　下周趋势：看涨

　　中线趋势：看涨

　　下周区间：2050－2150点

　　下周热点：文化传媒、铁路基建、资源股、煤化工、海工军工、电子消费、健康产业、移动互联

　　下周焦点：十八大、货币政策、外围市场