QE3水涨船高银行趁势力推黄金投资 金条最稳健

　　在各国央行接力宽松的背景下，国际金价继续走高。9月21日，国际现货黄金价格盘中最高价达到1790美元/盎司，爬至7个月以来的最高点。

　　在受访的多位分析人士看来，到2014年年底之前，黄金还将迎来一波大行情。“因为到那个时候之前，欧美应该都还只顾着放水，顾不上 收紧。”交行一位分析员向《中国经营报》记者表示。

　　星展银行财资市场部高级副总裁王良享认为，“各国央行再印钞，且无限期与限量，钞票更加不值钱，央行更保证尽力维持借贷市场正常及低利率，因此黄金仍可逢低买进。”

　　8月下旬开始的这一波金市行情已经直接带动黄金QDII等理财产品全面上涨。在此背景下，银行也加速推出了挂钩黄金的结构性理财产品：Wind数据显示，截至9月26日，今年以来共有132款挂钩黄金的结构性产品发行，涉及12家中外资银行，去年全年则为29款。

　　不过，即使金价强势回升，银行给出的预期收益却并不高。Wind数据显示，9月以来，挂钩黄金的结构性理财产品预期收益上限最高的也才年化5.3%。9月20日~26日的一周，预期年化收益上限平均仅为4.21%，还稍逊于主流理财产品的4%~4.9%。

　　银行趁势力推黄金投资

　　多家银行都加速推出了黄金投资产品。与中资行不同的是，外资行更注重推广与黄金有关的结构性理财产品。

　　早在8月底，伴随着美联储会议纪要泄出“天机”，沉寂了数月的黄金市场就开始蠢蠢欲动。9月1日以来，国际现货黄金价格每日收盘价已从1692.50美元/盎司涨至19日的1770.40美元/盎司，半个多月的时间里，涨幅达到4.6%。QE3正式推出之后，金价涨速更猛，21日盘中最高价达到1790美元/盎司，为自今年2月以来的最高价。

　　“美国QE3如约推出，黄金白银应声大涨，金银再次进入中期强劲上涨通道。如果你两个月之前没有买实物金，现在还不算晚。当前配置实物黄金正当其时。”招行近日发给客户的短信大打QE3牌。

　　记者走访多家中资行和外资行发现，不止招行一家，多家银行都加速推出了黄金投资产品。

　　在浦发银行上海的一家支行，一进门就可以看到销售实物黄金的广告牌。该行客户经理介绍说：“马上要过节，再加上QE3的影响，最近咨询买黄金的人比较多。”

　　在建设银行上海一家支行的门口，摆设着各类黄金工艺品，其中有一款金饰得到该行大堂经理的力推：“尽管从8月中旬以来，这个金饰品价格已经涨了不少，但还是比商场同类商品的售价要低出一些。”

　　此外，记者从建行和交行上海分行都了解到，黄金定投产品即将推出。“黄金定投其实就是为了降低购买黄金的门槛，扩大客户规模。”交行的一位内部人士说，赎回时，可兑换银行的贵金属实物，也可兑换成现金。

　　事实上，2010年工行就已经推出了黄金定投的业务，后来农行和广发行也推出了相关业务。建行一位人士表示，现在推出黄金定投，正是看好QE3推出所带来的黄金投资机会。

　　除了投资实物金，上述银行也表示，客户可自行投资黄金基金。据了解，目前市场中有四只以黄金ETF为主要投资标的的黄金基金，分别是诺安黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金LOF和汇添富黄金及贵金属。

　　外资行更注重推广与黄金有关的理财产品。

　　“我们和中资行不同的是，并没有销售实物黄金，而是建议客户去投资与黄金有关的股票基金、与国际金价挂钩的黄金ETF，或者部分到期保本的挂钩黄金的理财产品。在黄金涨势确定的情况下，投资前面两种的收益率可能潜力更大。”渣打银行的一位客户经理表示。此外，目前金价已经在历史上比较高的位置，因此不建议客户做过多黄金的配置，而是可以分散投资，如债券市场、美元、美国的股基等。

　　投资实物金条最稳健

　　购买黄金应选择时机，若是按月定投，通常傍晚6时左右的金价较低，若是按年购买，那么每年3~9月间的金价较低。

　　目前银行提供给投资者的黄金品种大致有四类，纸黄金、实物黄金、黄金ETF、结构性理财产品，这几样黄金投资工具里面该如何选择?业内人士指出，在目前的背景下，对普通的个人投资者来说，投资金条还是最稳健的选择。

　　“其实大家不用买了金条以后带回去，加一点手续费就可以放在银行，等到价格涨上去了以后，再卖回给银行。不过，选择这种方式的人比较少，大家还是喜欢拿着实物金回家的感觉。”交行的一位理财顾问指出，结构性理财产品会保本，但是收益率有限。黄金价格会出现一些回撤，但在2014年底以前，涨势基本确定，在此情况下并不推荐结构性理财产品。

　　Wind数据显示，截至9月26日，今年以来共有132款挂钩黄金的结构性产品发行，涉及12家中外资银行。发行量最大的4家分别是工行、中行、招行和汇丰。预期收益率方面，1~3个月左右的主力产品上限平均是4.83%，下限为1.57%。

　　业内人士指出，挂钩类理财产品的设计一般都很复杂，挂钩标的一般为能源、贵金属价格或者指数基金，其收益水平并非单纯与挂钩标的的上涨或下跌成比例。

　　以中行发行的一款挂钩黄金的结构性理财产品为例，名为“金上加金”产品BY12123-V发行于6月1日，投资起始日为2012年6月6日，投资期限为64天，产品观察期至2012年8月8日下午2点截止。该产品挂钩标的为黄金价格，并设立一个观察水平：在黄金期初价格上浮75美元/盎司位置。

　　根据该产品说明书，如果观察期内，黄金价格曾经上涨至观察水平位置，则产品到期年化收益率为4.60%；如果黄金价格始终位于观察水平之下，则产品到期年化收益率为2.00%。从实际情况来看，黄金期初价格为1624美元/盎司，则产品观察水平为1699美元/盎司，而在观察期内黄金价格一直位于1548至1640美元/盎司区间震荡，并未上涨至观察水平，因此该款产品到期收益率等于预期最低收益率，仅为2.00%，甚至低于一年定存的利率。

　　由于未到预期收益，也让银行对此类产品的推出变得谨慎。华侨银行和渣打银行的客户经理均表示，他们此前已经结束了一款挂钩黄金结构性理财产品的募集，目前没有推出新产品的计划。

　　此外，对于想要进行黄金定投的投资者，一位银行理财师也给出了建议：由于黄金价值比较高，而且黄金价格每时每刻都在波动，因此普通投资者以年为单位进行个人定投，一年购买100克左右为宜。若经济实力雄厚，投资者也可以将一年的定投量拆分开来按月定投，如每月定投10克左右，这样可以分担风险，降低成本。

　　“购买黄金应选择时机，若是按月定投，通常傍晚6时左右的金价较低，若是按年购买，那么每年3~9月间的金价较低，选择不同定投方式的投资者可在金价低潮期出手，尽可能最大程度降低成本。”上述银行理财师说。 (来源：中国经营报)