9月国际油价连涨连跌 10月将呈盘整格局

　　9月份，国际油价在美联储第三轮量化宽松政策(QE3)、欧洲央行新的国债购买计划等全球经济重大事件、美国原油库存数据及中东紧张局势等多空因素的影响下呈现连涨连跌的行情。当月国际油价以美联储推出QE3之后一个交易日为节点，走势分界明显，前期整体上扬，后期整体下挫，但整体仍处于强势。

　　展望后市，预计国际油价在经历了9月份的起落之后将回归基本面，呈现盘整格局，纽约市场油价将在90美元附近波动。

　　9月份国际油价走势分界明显

　　9月份，国际油价走势分界明显，总体看来，以美联储推出QE3之后一个交易日(9月14日)为节点，前期整体上扬，纽约市场WTI原油期价和北海布伦特原油期价在4日至14日的9个交易日中均有7个交易日出现上扬，纽约市场油价4日至11日连续6个交易日上涨，布伦特油价也于5日至13日走出一轮“六连阳”的走势。14日，纽约市场油价收于每桶99.00美元，布伦特油价收于每桶116.66美元，分别创下今年5月3日和5月2日以来的最高水平及当月高点。

　　9月17日开始，国际油价接连下挫。10个交易日中，纽约市场油价只有3个交易日出现微涨，在17日至20日以及21日至26日两轮“四连跌”后，至26日收盘，从14日的4个多月高点大幅下挫9.02美元至每桶89.98美元，为8月3日以来首次收于90美元下方。布伦特原油期价也跌至每桶110.04美元的当月最低点。

　　综合全月情况来看，尽管国际油价连涨连跌致9月份国际油价走势整体分界明显，但国际油价整体仍处于强势格局。当月纽约市场油价运行区间为每桶89.98美元至99美元，全月均价为每桶94.56美元，较上月均价每桶94.17美元微涨0.39美元；伦敦市场油价运行区间为每桶110.04美元至116.66美元，全月均价为每桶112.89美元，较上月的112.58美元微跌0.31美元。

　　影响9月份国际油价走势的基本因素分析

　　整体来看，美联储推出QE3，欧洲央行推出债券购买计划等宏观经济利好、中东局势紧张等供应面消息成为支撑国际油价上涨的主要因素，而QE3推出后原油市场的获利回吐、全球主要国家经济数据疲弱以及美国原油库存居高不下等因素则助推了下半月国际油价的颓势。

　　(一)涨跌皆因QE3

　　9月13日美联储通过备受市场期待的QE3，宣布每月将在二级市场购买400亿美元机构抵押贷款支持类证券，直到美国失业率降至7%以下？美联储推出QE3这一当前全球经济中最重要的事件无疑也是影响9月份国际油价走势的最主要因素。

　　美联储的货币政策对国际油价的推升作用十分明显。实际上，从7月份以来，对美联储推出QE3的预期就已经开始为国际油价提供上涨动能。进入9月份，这种预期再次推动国际油价冲高。随着9月13日QE3靴子落地，纽约市场油价开始最后一轮冲高，在14日盘中触及100美元关口后，收于每桶99美元的当月及5月2日以来的最高点。另外，受美联储宽松货币政策影响，美元对多数货币的汇率下跌，14日对欧元降至四个月低点，对日元跌至七个月低点，弱势美元加剧油价涨势？

　　然而，由于前期油价已经经历了QE3预期刺激的连续上涨，QE3推出后，国际油价的上涨空间压缩明显，因此其正式推出后对油价的提振作用较之前两轮大打折扣。加之100美元关口的阻力较大，因此国际油价在14日触及100美元后即展开猛烈跌势。前期预期推出QE3而发生的过量上涨，在QE3出台后使市场逐渐回归理性，原油走势重新回归基本面，未来需求忧虑推动多数投资者选择在高位卖出，获利回吐。

　　(二)全球经济基本面难言乐观

　　9月份，欧美等主要地区国家公布的重要数据以及相关经济事件继续对国际油价走势产生极其重要的影响。上半月，欧洲央行推出新的国债购买计划、德国联邦宪法法院裁定欧洲稳定机制没有违宪等欧债危机相关的积极消息助推了油价涨势；而下半月西班牙财政和债务状况的急剧恶化，美国就业数据欠佳以及疲弱的全球主要国家和地区制造业数据等加大了市场对需求的担忧，对油价形成打压。

　　(三)供应面因素

　　1、中东紧张局势再度趋紧加剧市场对供应的担忧

　　中东局势依然不稳。9月份，美国驻利比亚大使遇袭身亡以及阿拉伯国家反美活动频繁使中东局势再度趋紧，地缘政治因素重返原油市场，成为影响油价的重要因素。

　　13日也门和埃及的示威者冲击当地美国大使馆，同时伊朗和伊拉克也爆发示威游行，均抗议一部涉嫌侮辱伊斯兰教的美国影片，中东和北非地区动荡呈蔓延趋势。持续的反美示威以及伊朗和以色列之间不断趋紧的关系，都给该地区的石油生产构成潜在威胁，令投资者对全球石油供应的担忧加剧。

　　此外，美国财政部24日宣布针对伊朗国有石油公司的新制裁措施；25日美国总统奥巴马在联合国发表讲话时重申，美国将竭尽全力阻止伊朗拥有核武器。市场担心，一旦伊朗和西方国家的关系趋紧，其石油供应必定受到影响。美伊关系紧张加剧市场对石油供应的担忧，在国际油价接连下挫的走势下，限制了油价跌幅。

　　2、美国原油库存回升等

　　库存方面，美国能源部情报局(EIA)19日发布的数据显示，截至14日当周，美国商业原油库存(SPR除外)为3.676亿桶，较前一周增加853.4万桶，比五年同期平均水平高3280万桶，比去年同期高8.4%。尽管截至9月21日当周，由于石油进口大幅减少，美国原油库存减少240万桶，但美国原油库存总量仍高达3.652亿桶，处于历史最高上限。美国原油库存数据也在一定程度上对国际油价波动幅度造成影响。

　　同时，18日有报道称，全球最大产油国沙特阿拉伯正在考虑提高石油产出，目前沙特石油产量已经达到历史最高水平。此外，美国白宫再次重申不排除动用石油战略储备的可能性。需求趋弱的同时，石油供应可能增加，给油价造成下行压力。

　　10月份国际油价在90美元附近盘整概率较大

　　展望10月份国际油价走势，我们认为，应主要考虑以下四个因素的影响：

　　其一，欧债危机的进展，特别是西班牙的债务和财政状况。10月份欧元区有几大关键事件：西班牙会否申请全面救助；一再推迟的国际救助机构对希腊的评估报告或将公布；欧元区国家将迎来偿债高峰。特别是西班牙，其债务和财政状况急剧恶化，10月份其到期债务将达到今年以来最高，能否渡过难关令市场担忧。西班牙已经成为一枚定时炸弹，很可能使9月以来在欧债问题上的乐观情绪消失殆尽。预计10月份欧洲央行的积极行动将推动欧债危机整体形势向好，但不排除西班牙申请援助相关问题再次引发市场恐慌情绪，进而对国际油价形成打压。

　　其二，沙特考虑增加石油产出，美国可能在大选来临之前为赢得选票压低油价，重拾释放石油储备的计划也成为10月份影响国际油价走势的不确定因素，一旦相关消息再次出现，国际油价仍将承压下行。

　　其三，美国原油库存继续回升，国际油价将承压于基本面。夏季用油高峰已过，美国原油库存增加的压力有所回升，重点应关注EIA将在10月3日公布的美国原油库存数据。

　　其四，地缘政治因素。中东地区紧张局势短期内出现大幅恶化的风险不大，特别是在美国大选之前，局势相对平稳也将推动原油地缘政治溢价回落。

　　综合看来，我们认为10月份国际油价继续维持强势的动力不足，大幅下跌的可能性也较小，纽约油价将在基本面的主导下于90美元附近盘整。 (来源：新华网)