钢贸危机现金流堪忧 上海钢联跌停

　　【财经网专稿】记者 胡飞军

　　近期，上市公司如马钢股份（600808.SH）、中储股份（600787.SH）等纷纷卷入钢贸危机风波。同样，基于对上海钢联（300226.SZ）现金流的担忧，10月10日，上海钢联收到上海证监局监管关注函，受此影响，10月11日，上海钢联午后封住跌停。

　 　10月11日，上海钢联以15.81元/股开盘，开盘后不断下挫，午后封住跌停，收于14.88元/股，跌9.98%。

　　“今天股价跌停和关注函应该有关系，但这个其实没有什么风险，上海证监局也只是提醒我们一下，注意风险，之后公司会出一个关于上海证监局关注函的说明公告。”上海钢联证券办公室人员告诉记者。

　　10月10日，上海钢联披露，公司于2012年8月7日至10日接受了中国证券监督管理委员会上海证监局对公司治理情况暨2011年年报专项检查的现场检查，公司近日收到了上海证监局下发的《关于上海钢联电子商务股份有限公司的监管关注函》。

　　《关注函》指出，上海钢联旗下上海钢银电商2011年下半年开始开展钢材现货交易服务，在只收取少量履约保证金的情况下，预付大量采购款，公司经营活动现金流量净额在2011年出现负数，建议加强相关业务内控管理，确保运营资金安全，建立完善风险防范机制。

　　上海钢联半年报显示，报告期内实现营业收入3.92亿元，较上年同期增长333%，营业利润为2260万元，较上年同期增长36.34%，净利润为1804万元，较上年同期增长21.76%。然而，现金流却堪忧，其中经营活动现金流量净额为-817.8万元，而期初为2840万元，下降将为明显，而上海钢联的预付款项约为1.83亿元，比期初增加195%。

　　2011年年报显示，经营活动现金流量净额为-1.12亿元，同比大幅下降341%，主要系子公司上海钢银电商开展钢材现货交易服务中支付钢材采购款，导致的现金流出，以及公司业务规模扩大导致各项成本费用增加。

　　上述上海钢联证券办公室人士告诉记者，上海钢银电商的运营模式，是受购买方委托进行采购货物，预先垫付资金，但所有权仍然归上海钢银电商所有，钢贸商拿货物去销售，回款后还给公司货款和服务费，之间会交付大约20%的保证金。

　　“简单说就是做融资，业内也叫托盘业务，上海钢联是上市公司，有融资优势，上海钢银电商利用资金优势预先给钢贸商订货垫款，货物所有权在出货前归托盘方上海钢银电商”，一位业内分析人士告诉记者。

　　“特别是钢铁行业不好，钢贸商从银行融资难情况下，这几年托盘业务很流行。行情好的时候双方都受益，但行情不好，出现钢贸商还不起款的时候问题就出来了”，上述人士还表示，给钢贸商垫付资金订货还涉及诚信问题，在行情不好之下，甚至会出现一批货权归属好几家，出现重复质押情况，给公司回款和现金流带来较大风险。

　　（证券市场周刊供稿）