糖业股或仅存短线机会

　　本报记者 龙跃

　　连续7根阳线让郑糖价格重心显著上移，也令A股糖业板块的关注度明显提升。分析人士认为，糖业股走势与糖价关系紧密，因而短期糖价上涨有望刺激相关个股走强。但从中期趋势看，考虑到全球供给充足以及国内需求低迷，糖价上涨空间应较有限，加之糖业股 普遍面临业绩困境，因此糖业板块的中线机会仍需等待。

　　糖价走强利好糖业股

　　A股市场中糖业股数量相对有限。从主营业务占比等角度看，只有南宁糖业、中粮屯河、贵糖股份等少数个股制糖业务较大，其中南宁糖业是最为典型的代表。

　　如果仅从制糖业务角度看，近几年糖业股业绩普遍不佳，股价走强的机会主要来自白糖价格的上涨。从今年行情看，主要糖业股在8月前半个月普遍出现了一轮比较明显的反弹。如南宁糖业8月1日至8月15日累计上涨了23.33%，中粮屯河上涨了17.54%，贵糖股份上涨了15.13%。从反弹原因看，8月份白糖收储预期提升刺激白糖期货价格上涨，对糖业股走势起到了明显的支撑作用。由此可见，糖业股的短期走势对白糖价格是十分敏感的。

　　从近期行情看，国内白糖期价在最近7个交易日里连续收阳，其中，白糖1301合约从最低的5113元上涨至昨日的5440元。但从同一时间段内的糖业股走势看，南宁糖业下跌2.05%，中粮屯河上涨2.29%，贵糖股份下跌0.90%。可以说，糖业股对白糖价格上涨尚未进行反映。分析人士认为，如果短期白糖期货价格继续上行，糖业股有望跟随走强。

　　难觅趋势性机会

　　尽管糖价走强对糖业股短期走势或将带来利好，但从中线机会看，分析人士并不是十分看好糖业板块。

　　首先，白糖价格上涨幅度或将有限。一方面，国际供应充足。国泰君安证券指出，全球白糖供给充足，略有过剩。2011/2012榨季，全球白糖产量为1.71亿吨，较同期增加1000万吨。由于全球榨糖作物生长良好，白糖2012/2013榨季将增产，预计产量为1.74亿吨，消费量维持在1.6亿吨左右的水平。全球白糖基本处于供稍过于求的稳定状态。另一方面，国内需求不足。齐鲁证券表示，受宏观经济下滑影响，国内食糖需求不振。一是下游用糖工业产量增速明显放缓，今年1-7月下游用糖工业产量累计增长13.6%，而去年同期为21.8%；二是从各主产地糖业协会得知，截至7月底，本榨季全国累计销售食糖864.03万吨，去年同期为874.1万吨，同比下降1.15%。

　　其次，糖业股基本面不佳。从近期行情走势看，涨幅居前的个股多为三季报预期良好的品种。但从目前几只主要糖业股的业绩情况看，南宁糖业刚刚发布三季报预告，预计1-9月净亏损超过1.26亿元；中粮屯河今年一季报、中报持续处于亏损状态等等。分析人士认为，糖业股较差的业绩表现或难以持续吸引资金流入。