郑作时：美特斯.邦威的问题出在哪？

　　（专供搜狐财经稿件 请勿转载）

　　美特斯.邦威运营模式的高风险之处也在于，它的设计要深入人心，始终能获得年轻人的青睐，从而在与成衣生产企业的交易当中有强大的议价权，才可能有高利润。然而，近年来，它推出的产品，已经不再新鲜，尤其是在国外大众化成衣品牌

相关公司股票走势

• 美邦服饰
• 新世纪

　　日前，美特斯.邦威涉嫌财务造假一经媒体披露，股价大跌，影响巨大。

　　平心而论，美邦服饰创始人周成建在商业经营方面，确实是创立了自己独特方式的。在美邦创建之时，周成建精明地看到，国内服装产业已经产能过剩，只要有机构能把衣服卖出去，大批工厂都会愿意为之代工。因此只要自己的公司把设计和销售环节做得特别强，就能在大宗交易上拥有很强的议价权。

　　周成建的经营，让美特斯.邦威在近年来成为深受人们喜爱的新品牌。可以注意到的是，美邦这个牌子在面世之后，一方面利用生产外包的优势大打低价牌，走年轻路线，而同时又频频在各种场合露面，成了人们热议的话题。另外它充分利用资本运作，大规模集资在大中城市开店，迅速做成了一个全国性品牌，造就了一个奇迹。

　　正因如此，在业界，裁缝出身的周成建也因美邦运作手法，搭上了“新经济”的班车，成了“快公司”的偶象之一。

　　不过，在热了近十年之后，包括美邦在内的众多新经济偶象，可以说，都走到了黄昏。

　　所谓“新经济”的内核，是一种新的技术或者运营方式，由于它迥于传统中人们对商业运作的思维，而又有相当的内在合理性，因此得到人们的认可和看好。在短期内，人们对于这些新模式有强烈的正面预期，比如像美邦这样的运营模式，在早期，人们看好它对服装剩余产能的利用，相信它的设计能力，因此资本市场会给予高定价。

　　同样也可以注意到的是，美邦的这种运营模式一个很大的关键点，在于它对传统产业的渗入程度。换句话说，这个公司的高风险之处在于，它的设计要深入人心，始终能获得年轻人的青睐，从而在与成衣生产企业的交易当中有强大的议价权，它才可能有高利润。

　　而事实上，关于美特斯.邦威涉嫌财务造假的报道，之所以在资本市场上得到广泛传播并产生影响，是因为任何一个逛过美邦卖场的人，都可以感受到——美邦近年来推出的产品，已经不再新鲜，尤其是在国外大众化成衣品牌的竞争下，它显然有些力不从心了。

　　因此，虽然无法确定美邦有没有造假，但我们可以推断，美邦有造假的动机，那就是为了维持高股价，不得不对报表进行修饰，缓解资本市场的压力，为自己赢得卷土重来的机会。

　　那么，美邦这个品牌有没有卷土重来的机会？公平一点说，一种新事物被人们寄予期望时，市场对它是取其长处的，因此美邦兴起的时候，年轻化的设计和低价量产的路线，完全值得期待。但是随着时间的推移和人们对它的熟悉，美邦本应更为深入到服装业的生产当中去，因为真正决定一个品牌是否能不断推陈出新并给消费者惊喜的根源，还是因为它满足了消费者一个又一个需求问题。

　　所以从长期而言，一家企业的竞争力不靠一招两式，而是一大堆“雕虫小技”的集合，有效率地给消费者提供福利。温和一点说，美邦今天的危机，从根本上说是因为它躺在原来“虚拟经营”这个新模式上太久了，实用的“雕虫小技”积累得太少了。

　　其实，危机阴影，又何止美邦一家？

　　自新世纪以来，由于互联网和计算机技术的广泛应用，国内有大批的新经济偶象出现。一度，“快公司”成为了创业者们从商的理由。不错，就商业经营而言，没有一个人不喜欢快的。2002年，丁磊成为中国首富，一位干了多年的四川企业家对他说：“我得向你学习，因为我干了二十多年，就财富而言，只及你的一个零头。”

　　但除非是革命性的新技术得到广泛应用，否则在绝大部分情况下，商业经营的成果还是靠一点一滴效率的提高和方法的改进，来获得消费者与生产者的共赢的。我们可以看到，随着时间的推移，新世纪前后的商业偶象们，都不同程度地出现了问题。像李宁公司不断出现的人事风波、阿里巴巴的欺诈事件、门户网站的潮起潮落，所有这一切都在证明，公司的存在是因为顾客，只有不断为顾客的需求而改进公司的经营，新偶像才能永立潮头，基业长青。

　　我有一次去访问宁波的一个企业家，他说的一句话，我非常喜欢，在此与读者分享。他说——人生就好像一个方程式，你的努力在左边，你的收获在右边。从长期来说，中间永远是一个等号，差异只在于时间的长短而已。

　　（作者系财经作家）

　　郑作时搜狐财经专栏：选择的智慧

　　郑作时的微博

　　独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。确需使用稿件或更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010-62726687。