航运板块现强劲反弹 持续性待考(组图)

　　本报记者 申鹏

　　9月中旬以来，波罗的海综合运费指数反弹超过50%，与A股市场的整体回暖，共同带动A股航运板块走出一波上攻行情，阶段表现远超大盘。不过，目前多数分析人士把此轮上涨定义为阶段性反弹，对于BDI指数未来的上涨空间也存有疑虑。在相关股票出现大幅反弹 的背后，资金的态度也出现分歧，航运龙头中国远洋的融资融券交易情况显示，在融资投资者大量买入的同时，其融券余额也出现持续增长。

　　航运板块反弹幅度远超大盘

　　从9月7日上证指数出现单日长阳以来，沪深股市整体走出了宽幅震荡行情。在此期间，仅有一小部分板块的整体表现显著超越大市，航运就是其中之一。统计显示，自今年9月7日以来，航运板块的平均涨幅（总市值加权平均）为9.27%，在全部二级行业中排名第四，超越同期上证指数5.38个百分点。个股表现方面，长航凤凰、中国远洋、*ST长油、中海集运在这一阶段内的累计涨幅都在10%以上，其中长航凤凰累计上涨74.18%，为板块领涨股。

　　事实上，航运板块自2009年三季度起就一直处在跌跌不休的下行通道之中，至今已达3年之久，很多股票的跌幅巨大，使参与其中的投资者损失惨重。航运板块几只龙头品种的累计下跌幅度都在70%以上。分析人士，全球经济衰退导致航运需求较繁荣期大幅下降，同时运力高度过剩，造成船运公司亏损严重，是导致相关股票持续走熊的主要原因。

　　而自9月中旬以来，波罗的海综合运价指数出现持续反弹，累计涨幅高达50%以上，这使投资者对于行业景气回暖的预期有所增强，从而带动A股航运股强势上攻。从持续时间及涨幅来看，此轮反弹的级别可与今年第一季度相提并论。

　　行情持续性待考

　　BDI的此轮反弹也引起市场中分析人士的注意，综合来看，到目前为止大部分行业分析师认为这仅仅是一轮超跌反弹，若论行业趋势性转向还为时尚早。

　　中金公司近期发布的一份报告认为，国内基建力度加大、干散货运价有望借助四季度旺季出现十分微弱的反弹，股价有短期难以把握的反弹机会，但BDI并未出现根本性翻转，本轮回升后续高度十分有限，建议投资者不要追高。而招商证券也表示此次反弹属于季节性需求回暖和“维稳”政策合力推动下带来的短期交易性机会。

　　另外值得注意的是，业绩表现仍然是高悬在航运板块头上的一把利刃，从目前的情况看，航运企业很难在三季度内扭转年内颓势，部分公司仍面临增速下滑甚至是亏损的风险。即便是准备在该板块上博取收益的投资者，恐怕也要等待“靴子落地”后再做打算。

　　反弹越高 资金越犹豫

　　在航运板块出现了较大的反弹幅度后，资金对于后市的态度也逐渐出现了分歧，主要体现为做多资金开始显示出犹豫情绪。

　　从资金流向来看，在9月航运股反弹初期，资金流入格局比较明显，但到了当前的位置，一些投资者开始逐步获利了结。Wind数据统计显示，最近5个交易日航运板块累计净流出资金967.06万元，而在9月28日之前的5个交易日里，航运板块累计净流入资金2584.64万元。

　　从融资融券市场交易来看。航运板块中的两只融资融券标的——中国远洋和中海集运，其融资余额的峰值均出现在9月末，“十一”长假过后逐渐减少，显示有融资买入的投资者开始卖出股票偿还借入资金。融券方面，中国远洋的融券余量在10月15日触及阶段高点，而中海集运的融券余量也在最近三个交易日持续增加，显示有投资者逢高卖出该股。

　　市场人士认为，从资金流向以及融资融券的情况看，场内资金的态度与分析机构的结论比较温和，显示出投资者对于该行业的判断趋于一致。在市场一致判断此轮航运股行情属于阶段交易性机会的情况下，板块未来走势也会充满变数。

　　主要航运股的市场表现及投资评级

　　证券代码 证券简称 收盘价 区间涨跌幅 9月7日以来净流入资金（万元） 市盈率 Ａ股市值（含限售股） 归属母公司 预测每股 综合评级（中文）

　　（ＰＥ，ＴＴＭ） 股东的净利润 收益平均值

　　000520 长航凤凰 3．71 74．18 904．45 －2．43 25．03 －4．46 － 中性

　　601919 中国远洋 4．49 18．16 5598．35 －3．64 342．84 －48．72 －0．58 中性

　　600087 ＊ＳＴ长油 1．45 15．08 －3235．17 －4．56 49．22 －6．46 －0．18 中性

　　601866 中海集运 2．37 11．79 621．42 －8．16 187．99 －12．81 0．03 增持

　　600026 中海发展 4．55 6．81 －1882．81 －116．94 95．94 －4．95 －0．01 增持

　　600242 中昌海运 5．94 6．45 141．88 －55．07 16．24 －0．39 －

　　600428 中远航运 3．72 5．98 1982．15 －424．63 62．88 0．01 0．03 增持

　　601872 招商轮船 2．67 4．30 －411．57 248．26 114．59 0．83 0．04 增持

　　600692 亚通股份 5．45 1．87 －145．39 61．62 19．17 0．07 － 中性

　　600896 中海海盛 3．99 0．50 －1057．81 －16．97 23．19 －1．23 － 中性

　　002320 海峡股份 11．59 －9．88 －7481．75 28．36 49．36 1．03 0．43 增持

　　600751 ＳＳＴ天海 6．96 －12．89 －1354．96 －31．04 7．22 －0．07 －

　　603167 渤海轮渡 8．92 －24．15 －20371．41 15．46 42．94 1．52 0．67 增持

　　长航凤凰

　　中国远洋

　　中海集运