佳创视讯：推进专项收购 图谋“半壁”市场

　　⊙记者 郭成林 ○编辑 孙放

　　有线网络升级、三网融合临近政策窗口期，广电运营商融资投资均在提速，上游设备与技术市场所蕴数百亿商机渐露“峥嵘”。目前，佳创视讯主营为广电运营商提供定制化软件产品和集成服务，是最具竞争力的数字电视系统整体解决方案提供商之一 ，有望在政策东风下快速成长。

　　“随着各地省网整合的推进，从资本股权整合到技术模式整合，我们预计，广电设备市场未来几年都将处于20%-30%的持续稳定增长状态。”佳创视讯相关人士对记者介绍，“在这个市场中，2011年我们已有9个省网客户，今年上半年又拓展了2个，山东省网和广东省网。保守估计，两三年内应可占据15个以上的省网市场。目前国内共30余个省网市场。”

　　10月15日，佳创视讯发布三季度业绩预告，预计盈利1200万-1600万元，下滑20%-40%。此前，公司半年报披露，上半年实现营业收入9275万元，实现净利润1390万元。公司表示，今年以来在新产品研发、市场营销网络建设、市场拓展等方面持续加大投入，导致管理费用和销售费用大增。

　　查阅资料，佳创视讯年内开展了互动电视、智能操作系统与相应终端产品、全多媒体业务平台（MMSP）、三网融合广电解决方案等新技术、新产品的研究开发工作。2012年上半年，公司研发支出1059.73万元，占营业收入的比例为11.42%，增长43.31%。截至6月30日，公司拥有已授权专利8项，专利申请受理12项，上半年新增2项专利；拥有软件著作权57项，上半年新增3项软件著作权。

　　同时，公司的数字电视软件系统产品通过研发创新形成国内领先水平的自主产品和专利技术，向大型广电运营商提供整体数字电视解决方案，形成核心竞争优势。而公司在软件系统产品的优势带动了终端软件的技术输出，为公司创造了持续性的技术许可收入。与单一产品供应商相比较，差异化竞争优势明显。

　　“佳创视讯有两条主要的投资逻辑：一是随着市场竞争格局的简化、公司营销力量的增强，未来两三年拓展到15个以上的省级客户；二是公司积极布局的智能操作系统，将在三网融合下一阶段的进程中抢占先机。”某调研过佳创视讯的券商研究员对记者说，该研究员分析认为：“公司是国内六七家率先布局智能操作系统的企业之一，今年中已经完成内部测试，有合作网点表示明年初会上线。虽然智能操作系统的推动进程尚不明确，但行业方向是确定的。”

　　此外，还有一项发展趋势值得注意，即佳创视讯的收购兼并运作。8月29日，佳创视讯公告，使用其他与主营业务相关的营运资金2700万元收购天柏宽带网络技术（北京）公司的100%股权。收购交易完成后，天柏技术成为公司全资子公司，公司计划使用其他与主营业务相关的营运资金1300万元对其增资。

　　“8月底使用募资收购天柏技术，预计11月中可以收官。这次收购对公司意义重大，未来还要发挥资本市场的功能进行上下游的兼并收购。如我们已设立了佳创文化传媒，下一步也准备切入广电运营合作业务，包括内容等，目标"大文化"集团。”

　　天柏技术主营数字电视软件系统，拥有数字电视技术方面的11项计算机著作权、8项专利、6项在申请专利和2项专有技术，其主营由数字电视业务运营支撑系统（BOSS）业务、数字电视双向支撑及应用业务和区域授权服务业务三部分组成。其主要产品DBOSS系统、数字电视双向框架支撑系统已中标河南广电省网。该公司持有与河南广电省网签署的多个业务合同为其定制开发BOSS软件系统和双向软件产品及维护升级服务。

　　资料显示，河南省是我国人口大省，目前刚刚准备启动数字电视整体转换工作，其数字电视用户数量预计达到600万户，在未来三年内计划完成数字化转化。由此，天柏技术在该区域的业务前景良好。

　　“我们收购时，天柏在手的订单已经有2000万元。保守预计，今年9月-12月可以实现收入1160万，净利润478万；2013年可以实现收入2927万，净利润975万。”佳创视讯人士对记者说，“由于天柏总部在北京，我们打算在几年内把他再造成"北方的佳创视讯"。”

　　作者：⊙记者 郭成林 ○编辑 孙放 (来源：上海证券报)