央行逆回购明显缩量 市场资金面不紧反松

　　不再大量注入资金、时隔三周重返净回笼态势，这些现象出现在国庆长假后的第二周。而事实上，银行间市场的资金面却继续呈现宽松状态。统计数据显示，昨日的加权平均隔夜回购利率跌至2.1999%，7天利率跌至2.6906%。

　　央行公告显示，昨日公开市场进行了7天和14天两个期 限的逆回购操作，数量分别为200亿元和100亿元，利率分别为3.35%、3.45%，均与上周持平。加上本周二投放的760亿元和到期央票100亿元，共计投放资金1160亿元。考虑到逆回购3370亿元到期需要对冲，本周已累计净回笼流动性2210亿元，这一态势也是近三周来首次出现。

　　对此分析人士称，节后第一天资金面略紧，随后一直就很宽松，央行近来明显缩减逆回购投放量，也是基于此。该人士还指出，全球重回量化宽松阶段，预计金融机构外汇占款将转为增长。即使央行不降准，年底之前资金价格都有可能维持在中低位，月末也不会太紧。

　　宏源证券高级债券研究员何一峰认为，昨日如此低量的逆回购操作，资金价格也未见走高，唯一的解释就是人民币升值过程中伴随着大量热钱流入，同时也包含企业、居民换汇需求加大等因素。何一峰预计，10月份外汇占款新增量有望超过2000亿元。

　　多位银行交易员则称，现在对资金的需求已开始转向跨年，即三个月期限的资金了，预计进入四季度后，月末资金再紧张，程度也将有限。Wind统计显示，国庆以来3个月回购成交规模多在30亿元以上，远超21天、1个月等期限。“机构已经在准备过年了，交易也比较清淡。”其中一位交易员说。（朱凯）

　　作者：朱凯