房地产投资增速止滑企稳 房产股估值处历史底部

　　统计数据显示，全国房地产市场1-9月实际投资额51046亿元，同比增长15.4%；施工面积52.54亿平方米，同比增长14.0%；新开工面积13.50亿平方米，同比减少8.6%。

　　9月房地产行业投资增速进一步止滑企稳。1-9月全国房地产投资累计为51046亿元，销售市场持续回暖使得开发 企业对市场的前景进一步乐观，9月土地市场更加活跃，房企购地投资的力度明显增强。由于销售市场的好转，行业库存降低，加上目前土地市场价格处于低位，行业用于投资购地和新开工及施工建设的投资将会进一步增加，预计10月份投资增速将会进一步小幅回升。

　　9月商品房销售正增长趋势进一步加强。1-9月份，全国商品房销售面积6.84亿平方米，同比减少4.0%，下滑幅度进一步收窄，销售金额为40354亿元，同比增加2.7%。9月销售数据更进一步证明了楼市反弹回暖的趋势，目前房地产股估值已经处于历史底部。

　　同时，房地产行业1-9月运行数据表明，房地产行业已经比较明确趋势性回暖。在行业成交量明显好转的情况下，房价并没有出现大的上涨，在党的十八大召开之前，房地产政策将会以维稳为主。在积极宽松的货币与财政政策进一步深入背景下，行业“银十”成交量将极可能放量增长，行业景气度上升已经越来越明显。在政策维稳和成交量放量的刺激下，房地产行业估值走出上涨行情的可能性较大。

　　预计未来一段时期房价仍将在刚需、改善需求主导下围绕当前水平窄幅波动，周转将在更大程度上成为企业增长的源泉。基于此，看好具备高周转能力的以刚需为主的开发商，以及资金实力雄厚，能在下半年土地市场有所斩获的龙头企业。据此，推荐万科、保利地产等一线房企，同时也推荐荣盛发展、苏宁环球等二线区域龙头。