十八大A股行情瞭望 12金股望爆发

　　2012年11月8日中国共产党第十八次全国代表大会将在北京召开。巨丰投顾认为，中国股票市场从其最初的设立到后期的发展，政府在其中扮演了重要的角色，政府除了运用经济政策对股市进行干预外，还经常对股票市场进行政策干预，诸如国有股坚持、调整印花税以及"大小非"解 禁等，政府通过调整相关的政策制度安排来影响股市的交易活跃。

　　想分析"十八大"召开对股市的影响，有必要对中国股市开市之后的五届大会期间的表现进行回顾，这对分析本次股指走势十分重要。

　　历史数据统计结论：从1990以来至今，中国股市已经走过了23个年头，经历了4次党代会。回顾这4次会议时期股指的表现，有以下规律：


　　统计综述："党代会"期间涨少跌多，而且会议之后大跌的概率较大。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　党代会期间不涨反跌解析

　　巨丰投顾认为，党代会期间大盘不涨反跌，有以下几点原因：

　　（1）党代会不是为股市而开。党代会是党和人民政治生活中的的一件大事，但党代会的侧重点是政治，而不是经济，更不是资本市场，虽然政治与经济紧密相关，对股市也有影响，但这种影响是间接的，潜在的，长远的，而股市短期波动对政治的反映总是借题发挥，立竿见影，急功近利的。党代会期间很少有多方借题发挥的内容。

　　（2）不必以股市上涨来向党代会献礼。按国人习惯想法，各行各业都要以优异成绩来庆祝党代会召开，于是，专志于股市的朋友们想当然地认为召开党代会股市会涨，至少不会跌，其实这是一种误解。评价股市成果，不在于股指的涨跌，只要股市规范运作，只要市场功能有效发挥，股市就是健康。除了部分一厢情愿的股民，谁也不会因股指的上涨而认为监管层管理有方，也不会因股市的下跌而认为监管层工作失误。因而党代会期间股市当然可能会跌。

　　（3）股市波动趋势不会因党代会而改变。股市涨势或跌势的形成有一个极其复杂的过程，不会随意改变，仅因一个会议或一项政策想改变股市已经形成的中长期走向是很难想象的，虽然多方借大会召开有一些小的动作，但无法改变原来的下跌趋势，当会议正式召开，就难免跌势依旧了。

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　　“十八大”周期影响因素分析

　　1、政策性规模投资，促进经济稳健增长

　　巨丰投顾认为，从年初的中央经济工作会议中可以看出，中央始终把"调结构、促内需，刺消费、稳增长"当作今年的工作重点。在房地产调控方面，始终坚持从紧的货币信贷政策和房地产严控政策，限制商业用地和商品住宅用地，防止因各地出现的刚性需求而引起的房价上涨，确保保障房用地需求，以维护房地产市场稳定健康发展。在促进内需方面，审批通过一系列重特大基础设施建设项目，如城轨交通、铁路基建、高速公路建设、水利建设等项目，吸引民间资金参与基础设施建设，从而带动经济增长。在消费方面，继续延续前期的财政补贴政策，继续鼓励"汽车下乡""家电下乡"以满足农村市场需求，促进汽车、家电行业稳步快速增长。

　　2、财政政策及货币政策将转向适当宽松

　　在财政政策方面，巨丰投顾认为，中央政府采取灵活稳健的财政政策和货币政策，有效进行宏观调控，防止因过度宽松带来的物价上涨和房价上涨，使得通胀压力得到有效缓解和房子价格得到有效控制。对对外出口型企业，实施免税和出口退税政策，鼓励中小型企业对外出口，促进我国对外贸易快速增长。在经济建设方面，积极引导民间资本参与国家重特大基础设施项目建设，扶持民营企业参与我国重大项目的投标，消除行业壁垒，使我国民营企业能够进入我国重要行业领域，充分发挥民营企业的技术优势和资金优势，从而带动我国重点行业的快速发展。

　　3、区域经济振兴政策加快经济结构调整

　　巨丰投顾认为，在区域经济振兴方面，中央先后提出东北地区振兴规划、珠三角区域振兴规划、中原经济振兴规划、新疆经济振兴规划、前海经济振兴规划、舟山海域经济发展规划和6个国家级高新新区发展规划以及地方级区域经济振兴规划，累计投资金额将超17万亿元，这将带动我国经济全面快速发展，为我国经济的短期恢复提供新动力。

　　4、行业"十二五"发展规划密集出台

　　巨丰投顾认为，2012年上半年，发改委相继出台各项行业"十二五"发展规划，如:《太阳能光伏产业"十二五"发展规划》、《互联网行业"十二五"发展规划》、《"十二五"节能环保产业发展规划》、《粮食行业十二五发展规划纲要》、《新材料产业"十二五"发展规划》、钢铁、医药、金融等，旨在加快产业调整，促进行业快速发展，规划中对各行业的发展提出了新的目标和要求，同时也为行业发展提供了新的机遇。作为五年一计划的"十二五"发展规划，必然在今后的几年中逐一兑现。上述政策、规划作为今年政府经济工作的重要内容，将贯穿整个"十八大"始终，也将成为指导二级市场走向的风向标。

　　5、三季报拉开"十八大"前市场走势序幕

　　巨丰投顾认为，三季报于国庆后正式拉开帷幕，市场热点再度回归基本面，三季报对上市公司股价的影响也将逐渐显现。目前A股上市公司整体业绩面临较大的压力，受库存调整的影响，三季度业绩增速依然不乐观，但是在基数作用的影响下，四季度同比增速有望回升。业绩因素将阶段性影响股价涨跌。对于一些业绩大幅增长，而在业绩公布之前走势又较为滞涨的股票，将会受到市场追捧。而对于那些有较强业绩增长预期，造成股价提前过度上涨，但实际公布的业绩却低于预期的品种，则短期股价有可能出现大跌。对于严重滞涨的低价股，只要业绩不过度亏损，一般情况下微利或微亏，均不会影响股价的正常运行趋势；而如果业绩有了一定程度改善，往往会刺激股价大涨，对于那些业绩超预期增长的低价滞涨股，最有可能诞生短期大幅上涨的牛股。

　　6、全球央行"注水"提升国际流动性

　　巨丰投顾认为，中东地区政治动荡推动国际原油价格不断上涨，欧债危机蔓延影响整个全球金融市场，世界经济持续下滑，加剧各国经济不断衰退。全球央行的"注水"行动依旧，澳大利亚央行10月2日决定将其货币政策利率降低25个基点至3.25%。9月FOMC会议纪要也暗示QE3在未来几个月将会继续实行。中国经济面临这严峻的考验，在国际货币政策宽松的大环境下，管理层也将通过相关措施进行调整，以缓解国际大宗商品价格上涨，出口增速下降的局面。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　十大券商观点统计

	2012全年经济增长依旧维持在8%以上，以平稳的经济环境迎接党的十八大召开，股市有持续上行的动力。
	综合考虑十八大召开的维稳因素，经济回稳及前期超跌等因素，大盘有望延续向好势头。
	“十八大”会前政策面望偏暖，前几次换届前市场表现均较好。基金仓位已降至2010年来低位为反弹提供条件。
	十八大临近，新政或者说改革预期似乎又开始提升某些投资者的风险偏好，对于明年经济形势也存在不同判断。预计真正的统一思想有待于2013年秋天进行的十八届三中全会。
	对于后市，观点仍认为反弹有望延续。毕竟经济数据、进出口数据、流动性情况均有一定程度改观； “十八大”召开之日也步步临近，维稳情节尚在，即使有一定的震荡和调整，也不必过于紧张。
	市场出现阶段性底部的基本面因素逐步显现，利于投资者情绪修复，但其对A股上涨的推动力不强。阶段性反弹的动力将主要来自于政策向好预期。
	基本面和资金面缺乏本质性改善的，本轮反弹对政策依赖会比较强，存在个风险，对政策预期边际递减，目前行情是十八大召开前维稳预期下展开的反弹。
	2000点是相对安全的区域，市场真正有持续性的反弹，只有在“十八大”以后出现真正能够改变经济走势的政策后才可能形成
	综合考虑十八大召开的维稳因素，经济回稳及前期超跌等因素，大盘有望延续向好势头。
	对于后市操作上建议保持仓位积极稳健持股，面对震荡的市场，既要避免短期追高的风险，又要保持稳定的心态，可关注年报大幅预增股、高科技新能源、航天军工、文化传媒、有色金属资源类。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　"十八大"周期行情预判及重点关注

　　巨丰投顾认为，从上面的统计表中显示，国家每次重大的政治会议和股市的运行没有必然的联系，也不会改变股市本身的运行趋势。无论是14大、16大的下跌还是15大、17大的小幅上涨；不论是在牛市还是在熊市，股指的运行总有自己的运行趋势，重大的政治会议只会短暂的改变股指的运行趋势，不会改变股指已经形成的方向。股指的运行只能与经济环境以及国家的宏观政策预期相关。

　　1、"十八大"维稳行情激发市场反弹

　　2007年17大召开，股指运行于有史以来的最高6124.04点，自此，股指已经运行了5年，在2007年美国的次贷危机爆发，直接影响了世界的经济，在大环境持续走下坡的前提下，我们的股市也走过了漫漫的5年熊市。虽然在这5年之中，在2008年的10月28日，股指运行至最低的1664.93点。在此月，国家推出了4万亿的投资计划，极大的向市场释放流动性，股指迎来 10个月的短暂反弹。但是经济一直处于疲软运行以及4万亿造成的流动性的泛滥，经济增长的条件并没有得到彻底改善，反弹之后仍旧是绵绵的下跌。在这5年中，四万亿投资计划、印花税调整、融资融券启动、股指期货上市交易、创业板推向市场、新三板扩容试点、证监会换帅等等一系列的大事件，均未改变股指运行的趋势。恰逢18大召开在即，新一轮的中央高层换届开始。在此背景以及目前市场的运行情况，我们认为股指正处于阶段性底部位置，原因如下：



　　巨丰投顾认为，综合来看，无论从宏观环境还是宏观政策导向，抑或从指数自身的运行状况分析，股指均处于阶段性底部，本次行情将贯穿18大始末，投资者可积极参与。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　"十八大"周期重点关注战略产业和基建概念

　　巨丰投顾认为，18大是一次重要的政治会议，同时也是对过去5年经济运行的重要总结，我们预计在此会议上，国家不会有新的行业规划出台，但是会对经济运行的总体方向进行规划。在17大时期形成的重要行业规划，如节能环保、生物技术、高端设备、新能源等仍旧是未来的发展方向，仍会执行并有效加强。此外，地方版的基建投资和世界量化宽松带来的基建水泥、黄金有色也是重要的投资标的。文化传媒、航天军工等也是重点发展领域，理应积极关注。

　　新能源概念：

　　新能源是指刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。国家在2010年就对新兴能源的开发和利用提到过具体规划，未来10年将累计直接增加投资5万亿元，每年增加产值1.5万亿元。重点推荐江苏阳光、光电股份、天顺风能、华锐风电、中核科技、东方锆业、烟台冰轮、南海发展、凯迪电力。

　　光电股份（600184）

　　公司主营业务为光电材料与器件、光伏太阳能电池及相关产品的生产与销售。公司是全国最大的光学玻璃生产基地之一，主要业务为防务、太阳能、光电材料与器件三大领域。公司实际控制人是中国兵器工业集团公司，该公司是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，是我国最大地面防务产品制造集团，实力雄厚。公司是全球重要的光学玻璃生产制造中心，也是我国最大的光学玻璃生产基地之一，具有年产6800吨光学玻璃产品的产能。公司产品国内市场占有率约30%，居国内同行第二。公司规划发展的特种光学材料包括硒化锌晶体、中红外玻璃、硫系玻璃、激光玻璃等，是红外热成像、红外跟踪、战术激光武器等现代光电信息产品必不可少的基础材料，具有国家战略意义，除了重要的军事用途外，还广泛应用于电力、医学等民用领域。

　　华锐风电（601558）

　　公司是中国第一家开发、设计、制造和销售适应不同风资源和环境条件的陆地、海上和潮间带大型风电机组的高新技术企业。公司目前拥有国内唯一经国家发改委、国家能源局授牌的国家能源海上风电技术装备研发中心。公司当前产品主要包括1.5MW、3MW、5MW及6MW陆地、海上及潮间带风电机组。风电整机装备制造属于技术密集和资本密集性行业，其行业进入壁垒较高，公司现已发展成为国内风电设备整机制造实力最强的企业。

　　中核科技（000777）

　　公司作为我国核阀龙头企业的地位稳固，技术实力领先，目前包括主蒸汽隔离阀以及三代核电AP1000的关键阀门爆破阀等多项关键阀门在研，未来这些关键阀门的国产化将给公司带来超量回报，这也是公司当前的最主要看点。随着核电重启提上日程，该股长期受益。

　　东方锆业（002167）

　　锆材是重要的核电原材料，公司在确立复合氧化锆等高端锆制品市场领先地位的情况下，稳步推进扩产项目，扩大公司产品产能.去年定向增发项目2万吨氯氧化锆扩产，1000吨核级海绵锆项目在有序推进中，此外公司自筹资金的复合氧化锆项目，自2300吨扩建至5000吨预计于明年上半年完工，上述项目的如果完成将巩固公司在锆下游制品行业的龙头地位。收购的澳洲Mindarine锆矿已经投产，四季度将启动第一船中矿装运回国。WIM150锆矿注入较此前市场预期略有推迟，目前公司和WIM150锆矿相关方依然在紧锣密鼓谈判中，预计未来2-3个月可能会有实质性结果。

　　水泥建材板块：在稳增长的前提下，基础建设重新提上日程，本次的基础建设是以地方政府为主导，6月份以来，已有10多省市发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，粗略计算，涉及金额已近20万亿，远超2008年中央政府的4万亿投资计划。

　　祁连山（600720）：主营水泥，是甘肃乃至整个西北地区的水泥龙头，有望受益于国家特别是中西部未来基建投资。按照国家发改委批复，兰州市轨道交通线网由6条线路组成，分为中心城区线网和市域线网两个层次，总长约207公里，公司将近水楼台先得月。

　　北新建材（000786）：公司11年底石膏板产能12亿平米，亚洲第一；公司正朝着石膏板业务规模世界第一的战略目标快速前进。五年内国内规模会达到50亿。预计2012年市场需求25亿，公司作为龙头企业，需求潜力巨大，下半年盈利持续可期。

　　亚泰集团（600881）：东北水泥龙头，占东北三省约21的市场份额。国务院正式批复设立"中国图们江区域（珲春）国际合作示范区"，南往北兴起的四大"黄金经济带"，公司最先受益。公司深耕"煤炭-水泥-房地产"产业链，与CRH实现战略合作，生产水泥下游的高毛利产品，提升盈利能力。

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