交行抢滩五大行首单ABS(图)

　　[ 值得注意的是，交行此次ABS资产池和借款人的集中度较高，引起了三家评级机构的一致关注 ]

　　交通银行（601328.SH，03328.HK，下称“交行”）将在全国银行间市场发行信贷资产支持证券（ABS）的传闻终于落地。

　　中国外汇交易中心官网昨日发布公告，“交银2012年第 一期信贷资产支持证券”发行规模为30.3355亿元，将由受托机构中海信托于10月30日以簿记建档、集中配售的方式向全国银行间债券市场成员发行。海通证券、国泰君安、中信证券为联席主承销。

　　本轮资产证券化重启后，交行紧随国开行成为第二家发行ABS的银行，抢得五大行中首单，同时也是首家推行资产证券化的全国性股份制银行。交行同时正在创新探索上交所大宗交易平台发行信贷资产证券化产品。

　　涉及60笔贷款

　　根据发行公告，交行此次30多亿元ABS共分优先A-1档、优先A-2档、优先B档和次级档四个档次，发行规模分别为8.5亿元、16.1亿元、3.1亿元和2.6355亿元，预计到期日分别为2013年4月26日、2014年4月26日、2014年7月26日和2015年1月26日。

　　利率方面，优先A-1档计固定利率，根据簿记建档结果确定，到期还本时一次性付息；优先A-2档和优先B档实行基准利率+基本利差，每季度付息；次级档则无票面利率，发行后在认购人之间通过协议进行转让。

　　用于发行本期ABS的资产池涉及交行向34个借款人发放的60笔贷款，来自交行北京、江苏、新疆、湖北、上海、浙江、河南等7个地区。其中单笔贷款最高本金余额2亿元，单笔贷款平均本金5056万元。

　　集中度较高

　　为此次ABS进行信用评级的是中诚信、联合资信和中债资信，优先A-1和A-2档均获得AAA评级，优先B档获得中诚信和联合资信的A+评级、中债资信的A-评级，次级档未予评级。

　　评级机构称，交行入池贷款整体信用质量较高，本金账与收入账交叉互补交易结构的设置为优先档资产支持证券提供了一定的流动性支持，交行贷款的业务流程、风险控制和信息系统相对完善，能较好地为本期交易提供服务。

　　不过，值得注意的是，交行此次ABS资产池和借款人的集中度较高，引起了三家评级机构的一致关注。中诚信指出，隶属于北京市、江苏省和新疆的入池贷款在资产中金额占比分别为27.99%、20.52%和15.82%，地区集中度较高；同时，建筑业和基础设施行业占比分别为21.26%和14.83%，即存在一定行业集中度风险。

　　联合资信指出，入池贷款中单个借款人余额占比超过5%的有5家，前五大借款人余额占比合计为33.86%，借款人集中度相对较高。

　　联合资信在评级报告中还称，入池贷款中，信用类贷款未偿本金余额占比较高，存在一定的回收风险；同时，本期交易只设置内部流动性支持，而未设置外部流动性支持，存在一定的流动性风险。getty图