中国一重募资补充流动资金 现金流仍紧张

　　【财经网专稿】记者 王姣

　　2010年2月，重型机械制造企业中国一重(601106.SH)成功登陆上交所，首次募集资金114亿元。然而，大量的募集资金并未给公司带来好的业绩，2009年至2011年，公司扣除非经常性损益后的净利润持续下滑。

　　在惨淡的业绩前面，中国一重不得不将 大量募集资金用于补充流动资金和偿还债务，截止目前，公司已将或拟将IPO和公司债募集资金中的93.13亿元用于补充流动资金和偿还债务。

　　“截至2012年上半年，公司IPO募集资金余额为26.67亿元。公司2011年年度股东大会同意将闲置募集资金15.1亿元暂时用于补充流动资金，故2012年6月30日募集资金专户中募集资金余额为11.67亿元。”10月23日，中国一重在回复记者的邮件中如上表示。

　　事实上，这也是中国一重第五次将闲置募集资金暂时补充流动资金。中国一重证券部工作人员表示，与向银行贷款相比，此举可为公司节省大量财务费用，所以公司自2010年上市以来一直将闲置募集资金暂时补充流动资金。

　　而早在2010年2月，中国一重早已将募投补充流动资金项目及超募资金共计43.13亿元用于补充流动资金；2011年11月，中国一重又抛出了发行公司债获证监会批准的公告，计划发行不超过50亿元的公司债，全部拟用于补充流动资金及偿还债务。这也就意味着，上市两年多以来，中国一重已用或拟用93.13亿元募集资金补充流动资金和还款。

　　在10月17日发布的《2012年公司债券(第一期)上市公告书》中，中国一重表示，公司从事的行业为资本、技术、劳动密集型行业，资金需求量较大，且部分项目为国家重点建设项目，项目建设周期长，在项目建设前期需要投入大量的资金，现有业务的扩张也进一步增加了资金需求。

　　中国一重募集的大量资金流向了哪里，产生了哪些收益？从2012年半年报来看，中国一重已将募集资金中的42.23亿元用于大型石化容器及百万千瓦级核电一回路主设备制造项目、建设铸锻钢基地及大型铸锻件自主化改造项目、中国一重滨海制造基地项目，这3个项目的进度分别为67.4%、95.3%和42.3%，由于其投资收回期分别为8.7年、7.9年和9.59年，目前只是“陆续产生收益”阶段，公司未公布准确的收益数据。

　　再看中国一重非募集资金投入的5个项目，项目总投资额为54.38亿元，截至今年上半年已投入14.09亿元，项目处于前期建设中或整体投入期，还需大量资金支持。公司在公司债公告中提醒投资者，未获得足够的融资可能会对公司的拓展计划和发展前景产生影响。

　　值得警惕的是，自2008年以来，中国一重的经营性现金流量净额持续为负，分别流出11.41亿元、17.62亿元、17.07亿元、16.44亿元和11.53亿元，共计74.08亿元。据公司解释，“主要由于近年来受宏观经济形势和国家货币政策影响，各行业资金普遍趋紧，资金回款周期延长，应收票据和应收账款余额增长明显。

　　资料显示，从2008年至2011年，中国一重的应收账款从46.96亿元增至94.78亿元，占营业收入的比从46%增至108.33%，今年上半年应收账款又继续攀升至106.45亿元。对资金紧缺的中国一重来说，雪上加霜的是，受国际金融危机的影响，公司部分客户推迟了支付进度款，如果公司不能及时回收应收账款，其现金流将受到重大影响。

　　（证券市场周刊供稿）