三季度苏宁预降国美预亏 电商盈利难于上青天

　　在京东、国美、苏宁电商大战依然在市场的记忆中时，22日，国美电器发布了前三季预亏近7亿的盈利警告公告。而在A股上市的苏宁电器，上半年业绩下滑、实体店竞争的压力以及高额的成本也都困扰着这位“家电巨头”。分析师认为，三季度苏宁电器的业绩或许一样不太乐观。

　　

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国美电器预亏近7亿

　　进入三季报业绩披露期，国美电器率先公告称，预计截至今年9月底，前三季度净亏损约6亿元至7亿元(人民币)。其中第三季度预计净亏损约1亿至2亿元。今年上半年，集团损失5.01亿元。

　　国美电器对于业绩大降如此表示：亏损主要是销售收入下滑、人工及租金费用上升、电子商务业务亏损所致。同时，这些原因与集团业务受到中国宏观经济放缓、刺激政策退出所带来的消费透支、消费者的消费意欲和信心不足以及集团的电子商务业务仍处于业务整合期和投资培育期四个方面密不可分。

　　与此同时，苏宁电器在今年中报中披露，预计1-9月净利润22.24—25.67亿元，同比减少25%—35%。业绩下降原因同样与电子商务有关，苏宁电器称，为实现销售收入的较快增长，电子商务业务继续投入，进一步丰富商品品类、改善客户体验、优化物流配送等，导致费用上升。

　　信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示：“由于网购的形成，今年以来，苏宁和国美都分别调整了实体店门店数量，这意味着两大电器连锁龙头都将精力放在了电子商务上。同时，苏宁和国美都是投入初期，自然是亏损或者拖累业绩。”

　　中银国际分析师刘都也认为：“电商行业的格局目前尚未成型，线下零售对未来行业发展和品类调整也处于探索中，几大巨头目前的竞争也异常激烈。同时，虽然移动互联行业经过了10年的研究和探索，但仍处于争夺入口阶段，苏宁的进入会使竞争加剧。这些方面都会对苏宁的人力、资金、管理等诸多方面形成挑战。尽管苏宁在下半年对战略、运营以及易购的发展都有所调整，但各方的压力仍很大，这些对苏宁业绩的影响也十分显著。”

　　电商投钱不见冒泡

　　国美业绩预警、苏宁中期业绩预降，影射出电商激烈的竞争局面。民生证券分析师田慧蓝表示：“电商的出现是大势所趋，拼商流、拼物流、拼资金、拼信息流将是苏宁、国美、京东等几大龙头不得不面对的事实。”

　　以苏宁易购为例，其目前有87个城市配送中心，12个区域配送中心、4个全国配送中心覆盖一二线城市。同时，在1785个县级城市和500个发达乡镇的终端网络不均。除此之外，还在偏远区域，与第三方物流整合外包，弥补网络空白。如此之大的物流网，需要大量的资金支撑。

　　田慧蓝表示：“物流中心一天的租金在每平米0.5-1元/天，同时一条自动传送带400万左右，再加上配送中心的额固定成本支出为600万元，如果还有IT系统、降温等设备，那么1万平米的物流中心可能需要1000万元。而苏宁全国15个物流中心的总投资则在2.78亿元，这还仅是整个电商资金投入的冰山一角。”

　　中投证券分析师徐晓芳认为：“今年国美着重以国美商城为平台，淡化库巴概念。国美现在的流量已经是库巴4-5倍流量，去年库巴是国美商城的4-5倍。但不管怎么调整，国美跟苏宁易购一样，没有进行大百货的扩充，还是以做3C家电为主。主营业务的重复和各自对家电都具有一定的议价权，竞争激烈度是越来越强。”“实际上，目前苏宁、国美面对的对手都是京东商城。对于苏宁而言，大物流缺乏、物流效率、技术平台问题，其品类丰富度距离京东还有一些距离，这些都是苏宁的劣势。不过，苏宁和国美最大的优势是家电的议价权以及已有的物流基础。”徐晓芳表示，因此，苏宁易购在家电的议价权上，只要在线上能够压制住京东，京东总有一天会退出这个市场。