纺织服装行业略有回暖 企业库存问题凸显

　　尽管面对严峻的内外挑战，纺织服装行业第三季度整体业绩仍略有回暖。统计数据显示，截至24日，已披露三季报的纺织服装行业上市公司有29家，其中16家公司第三季度归属上市公司股东净利润实现正增长，占比55%，净利润亏损企业仅3家。

　　东方证券研究报告指出，目前来看 第三季度纺织制造业上市公司业绩降幅略有收窄，品牌服饰类上市公司收入和盈利增速虽然普遍不如上半年，但净利润增速仍有望高于营收增速。

　　在服装企业净利润实现较好增长的背后，销售市场依旧低迷，服装企业库存问题显得尤其突出。据中国证券报记者统计发现，纺织服装行业上市公司三季度存货金额环比继续增加。

　　业绩有所改善

　　Wind统计数据显示，申银万国行业纺织服装类A股上市公司共55家披露了三季度业绩预告，预计净利润同比上涨的纺织服装公司有28家，占比57.14%。另有25家公司业绩报忧。其中*ST远东净利润达800万元左右，净利润预计增幅110%；泰亚股份、搜于特、宏达股份、卡奴迪路、中银绒业等9家公司预告净利润同比增长逾五成。

　　东方证券研究报告指出，虽然整个三季度国内纺织业PMI指数仍然处于50以下，且未有明显改善趋势，但考虑到去年同期基数较低，且制造类企业高价原材料库存逐步消化，纺织制造业下半年的同比情况将略好于上半年。

　　纺织制造业老牌企业三毛派神(000779)三季报显示，公司7-9月份实现营业收入7013.29万元，同比下滑1.98%，归属于上市公司股东净利润亏损153.08万元，同比下滑104.46%；前三季度净利润亏损435.88万元，同比下滑115.7%。公司表示，今年前三季度，受宏观经济形势影响，下半年公司合同订单减幅较大，产品成本上升。不过，三季度末公司主营业务利润同比亏损减少。

　　不同于纺织制造业公司，第三季度品牌类上市公司收入同比增速普遍有所放缓，但多数品牌公司第三季度仍保持净利润增速超过收入增速的态势。从7-8月份行业零售数据和部分品牌类上市公司的终端调研情况看，三季度仍然在底部徘徊，相比上半年没有明显好转。不过刚刚出炉的9月份社会消费品零售总额上升14.2%，升幅好于预期。

　　三季度业绩突出的搜于特(002503)财务报告显示，公司1-9月实现营收11.12亿元，同比增长49.27%，归属于上市公司股东净利润为1.76亿元，同比增幅为53.81%；第三季度单季度收入4.47亿元，归属于上市公司股东净利润0.8亿元，同比增长75.29%。公司表示，公司营销网络迅速扩张，专卖店数量、面积、质量稳步提升。根据公司2012年秋冬季订货会订单情况，前三季度业绩较去年同期有较大增长。中投证券认为，公司实现收入增长主要靠外延驱动，预计前三季度开店近200家；不过公司秋冬产品并未提价，产品销售以量增为主。

　　库存问题突出

　　今年纺织服装行业继续延续去年以来的严峻市场形势，面对内销及出口情况仍未出现好转，服装企业库存积压问题也在低迷市场中逐步凸显。

　　统计数据显示，2012年上半年服装家纺行业35家上市公司存货项目合计金额高达464.8亿元，较去年同期增加36.8亿元。其中存货量最大的是雅戈尔，仅上半年存货金额就高达238.72亿元；红豆股份、际华集团分别以38.44亿元、34.31亿元位列其后。中国证券报记者统计发现，35家公司库存商品积压金额增幅加大，合计金额已逾141亿元，较去年同期增加了57.2亿元，同比增幅达四成。

　　据不完全统计，已披露三季度业绩报告的服装类企业存货金额继续加大，资金周转率普遍下滑，其中朗姿股份、探路者、希努尔等周转率下降明显。

　　“高库存主要影响企业的资金周转问题，库存越高，资金沉淀得越多，企业资金周转就越困难。这样势必会影响到企业的经营活动。”第一纺织网汪前进在接受中国证券报记者采访时表示。

　　服装行业经销商也纷纷表示，近10年来，今年是回款压力最大的一年，即便是金融危机的时候，加盟商都没有今年这么大的压力。

　　不过，刚刚出炉的国家统计局数据显示，9月份纺织服装出口增速环比改善明显。分析人士预计，四季度服装出口增速及内销增长有望改善，预计服装行业四季度高库存情况将有所减缓。