四维图新内外受困 三季度净利大降54%

　　【财经网专稿】记者 聂英杰

　　主营导航电子地图的四维图新(002405.SZ)经营业绩很不理想，主要客户诺基亚自身难保，子公司中交宇科项目大减，可谓内外受困。三季度实现净利润3602万元，同比下降54%，环比下降38%。

　　10月26日公司公布2012年前3季度财务报告，2012年第 3季度公司实现收入1.64亿元，同比下降28%，环比下降15%，实现净利润3602万元，同比下降54%，环比下降38%。公司前三季度实现营业收入5.33亿元(YOY-21%)，完成净利润1.54亿元(YOY-30%)，EPS为0.27元。

　　公司前三季度以及三季度的营业收入同比都大幅下降，看来公司的产品推广与销售都不很理想。公司的应收票据较年初增加818.64%，主要原因是本期收到银行承兑票据所致；应收账款较年初增长243.48%，主要原因是应收客户款项增加所致；预付款项较年初增长45.98%，主要原因是预付供应商款项增加所致。可见，公司受到来自客户与供应商两头的挤压，而对客户增加了信用，销售仍没有得到改观。

　　另外，三季度，在公司实现的3602万净利润中，有很大一部分来源于营业外收入。净利润受非经常性损益影响较大，营业外收入占净利润的比重达到51%。

　　公司称，消费电子领域收入因面向主要客户诺基亚的销售大幅下降，导致收入大幅下降；行业应用领域因公司今年并购的子公司中交宇科的主要业务所在地今年新开工公路基本建设项目大幅减少，对主营业务造成极大冲击，其收入及利润大幅低于预期，同时影响对其长期股权投资的价值判断，初步预计需要计提不少于3000万的资产减值准备；9月份起公司面向日系车的车载导航地图销售低于预期。由此，公司预计2012年度归属于上市公司股东的净利润为1.97亿元至1.41亿元，同比下降30%至50%。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有6家机构对四维图新的2012年EPS进行了预测，平均值是0.48元，最大值是0.55元，最小值是0.45元。这些机构包括国泰君安、东方证券、瑞银证券、中信建投等，其中国泰君安给予公司"增持"的评级。公司前三季度完成净利润为2012全年市场一致预期的56%。

　　公司10月25日收盘价为12.56元，比上一个交易日上升0.16%。对应的市盈率(ttm)为33.5倍，市净率(ttm)为3.0倍。

　　（证券市场周刊供稿）