马钢股份3季度近6亿元存货减值加速巨亏

　　【财经网专稿】记者 胡飞军

　　10月26日，马钢股份（600808.SH）披露三季报称，由于钢价下跌幅度超过原燃料价格下跌幅度，前三季度累计净亏损31.38亿元，几乎和鞍钢股份（000898.SZ）前三季度巨亏31.7亿元持平。记者发现，加速的大幅度资产减值损失是导致马钢股份巨亏 重要原因。

　　10月26日，马钢股份公告的三季报显示，公司及附属公司共生产生铁441万吨，比去年同期增加约5.50%，生产粗钢438万吨、钢材411万吨，比去年同期分别减少约0.68%和4.42%。

　　马钢股份前三季度累计实现营业总收入599.55亿元，上年同期为663.47亿元；净亏损31.38亿元，上年同期为盈利3.25亿元。第三季度，公司实现营业收入193.69亿元，净利润亏损12.45亿元，而上年同期为实现营业收入231.95亿元和净利润9692.42万元。

　　可见，马钢股份前三季度累计亏损31.38亿元，如果今年9月份旗下子公司8亿元贸易欠款计提相关损失，将会超过钢铁“巨亏王”鞍钢股份前三季度所亏31.7亿元的额度。

　　“那个子公司贸易欠款没有计提坏账，是因为追讨相应的法律程序等复杂，目前还不好判断欠款的收回程度，年报的时候会出一个处理措施。”马钢股份证券事务代表胡顺良对记者表示。

　　此外，记者发现，马钢股份之所以出现如此大的业绩下滑，与其大幅计提的减值损失有较大关系。马钢股份半年报显示，资产减值损失为5.86亿元，主要为存货跌价损失，其中存货141亿元，存货跌价损失5.58亿元。而三季报显示，1月至9月资产减值损失为11.63亿元，其中7月至9月资产减值损失就高达5.77亿元，公司解释，资产减值损失主要为存货跌价损失，三季度累计存货为121.6亿元，而减值损失达到11.63亿元。

　　“马钢股份业绩远低于预期，主要是超乎预期的减值损失”，一位券商研究员对记者表示，对比去年同期，马钢股份2011年前三季度资产减值损失为0，此后在去年9月出现钢材价格下跌，马钢股份在2011年年报中，资产减值损失为6.78亿元，也主要为存货跌价损失，而存货高达141亿元，存货跌价损失与存货比例为4.8%，而三季报的存货跌价损失与存货比例高达9.5%，远远超过以往年度。

　　“公司出现巨额亏损与资产减值损失确实有较大关系”，胡顺良对记者表示，“但存货计提并没有一个具体的比例计算，不像应收账款”，他说，存货跌价主要考虑存货中原料的采购价格和现在的市场价格，以及目前钢材产品售价和钢材产品的成本，“差额多少就计提多少”。

　　而之所以出现今年资产减值损失巨大，主要是钢材价格从1月到9月累计下跌惨重，加上公司没判断准，采购的铁矿石原料价格在高位，而目前铁矿石价格处于低位运行，跌价严重。

　　“尽管9月末期钢材价格有所小幅回升，但3季度前期跌价严重，相应货价值会大幅减少，导致亏损”，中国联合钢铁网分析师胡艳平对记者表示。

　　马钢股份指出，鉴于10月以来钢价总体继续反弹，钢材市场有所恢复，预计四季度公司亏损幅度或将收窄。据此，公司预计自年初至年末的累计净利润为亏损。

　　而中金公司研究员罗炜认为， 9月以来下游需求小幅改善，去库存结束后有小幅补库存现象。但总体市场情绪偏弱，部分经销商逐渐退出市场，或持续低库存运营，因此补库存幅度有限。此外，供给压力加大，进入10月高炉开工率迅速上升，10月上旬粗钢产量环比上升近4%至191万吨/天，预计10月中下旬产量还将继续上升至200万吨/天左右，钢价将结束反弹，进入震荡，供需难有持续好转。

　　10月26日，马钢股份收于1.97元/股，跌4.37%。

　　（证券市场周刊供稿）