热点退潮A股受压创业板解禁更添阴霾(图)

　　[ “总体来看，目前A股市场仍然受制于国内经济数据不理想，企业盈利处于下滑期、沪深股市后续资金不足、各类解禁压力、上档层层套牢盘等待解套、美国欧洲等地区裁员透视出经济前景不佳等。”民族证券分析师徐一钉认为 ]

　　市场总是不断给人们希望，然后又不断让人们 失望。

　　10月26日，上证指数报2066.21点，下跌35.37点，跌幅1.68%，成交542.49亿元；深证成指报8414.85点，下跌187.95点，跌幅2.18%，成交502.53亿元。

　　当天，近期表现活跃的核能、地热能、卫星导航等板块出现全面下挫，此外，有色金属、钢铁、券商等权重板块普遍下跌拖累股指，空方力量明显强势。

　　上证指数和深圳成指本周分别下跌了2.92%和4.34%。在没有多少利好支撑的情况下，市场后期的走势，或许也难言乐观。

　　创业板解禁潮或难免

　　周五当天，两市平开之后震荡下行，沪指再现阴线，下方多条均线支撑被击穿，直到下午2点左右市场才有所企稳。盘面上两市收涨板块寥寥无几，前一天表现活跃的钢铁板块跌幅居前。

　　“我们做过统计发现，一般钢铁板块出现大幅上涨，往往预示接下来大盘会出现大跌。所以投资者一定要警惕钢铁板块的上涨。”东吴证券分析师万山德认为。

　　总体来说，本周延续了上周挑战前期高点失败的情况，并显示出当前趋势开始转弱。

　　“本周A股市场走势较为疲弱。一方面，近期香港H股的上涨并没有带动A股"补涨"；另一方面，两市单日成交量萎缩至1000亿元左右，热点既凌乱，也稀疏，似乎更多的投资者对A股市场选择观望。”民族证券分析师徐一钉认为。

　　据介绍，股市上冲动力不足，和市场信心有很大关联。而从消息面来看，本周并未出现特别大的利空。投资者最大的担忧或许还在于首批发行的创业板大小非股票即将解禁。

　　10月30日，也就是在下周，创业板上市满三周年。虽然上市公司高管纷纷表示暂不减持，但这并不能解除投资者的疑虑。在不少投资者看来，解禁洪峰对于市场资金面的冲击力不容小觑。

　　“很多公司都发布公告把解禁的时间延后，有的承诺年内不减持，但这并不适用于所有的股东，比如说一家公司36个月限售期的股东可能有五家或者六家，但实际控制人的第一大和第二大作出了类似承诺，其他股东并没有作出承诺，这些公司的压力同样还是存在的。”西南证券首席分析师张刚认为。

　　反弹动力明显不足

　　“我们目前对宏观经济的复苏仍然持有一个保守的态度，所以仓位相对还是较轻的。”上海一位私募人士表示。

　　他介绍，目前市场上的主要疑虑还在于宏观经济复苏的稳固程度。数据显示，今年第三季度GDP同比增长7.4%，为2009年第一季度以来最低增速。但三季度国内生产总值环比增长2.2%，高于去年四季度及今年一、二季度的环比增速，显示出底部回暖迹象。

　　此外，本周汇丰中国公布的PMI初值显示，从9月份的47.9升至10月份的49.1，创出三个月新高，显示中国制造业在10月份出现好转迹象。

　　上海证券交易所研究中心首席经济学家胡汝银指出，三季度是一个短期底部，但基础并不牢固，中长期中国经济面临较大的下调和结构转型的压力，这种压力也体现在上市公司业绩上。综合分析，2012年上市公司全年平均盈利将为负增长，商业银行等行业不可能复制2011年的业绩高增长。

　　“总体来看，目前A股市场仍然受制于国内经济数据不理想，企业盈利处于下滑期、沪深股市后续资金不足、各类解禁压力、上档层层套牢盘等待解套、美国欧洲等地区裁员透视出经济前景不佳等。”徐一钉认为。

　　他表示，目前A股市场“自身”反弹动力不足，投资者不妨顺势而为。延续之前观点，券商股是这轮反弹涨跌的风向标。

　　中航证券分析师戴磊认为：“由于缺乏进一步的利好刺激，市场只能依靠自身调整来积蓄再次上攻的动能，但长时间的调整不断消耗市场信心，热点板块纷纷降温的情况下，市场急需寻找新的热点，但由于维稳需求仍在，目前无需过度悲观。”

　　航运、电力板块被看好

　　周五市场的大跌，没有一家板块红盘，相对而言酿酒板块、生物制药等抗周期板块体现出较强的抗跌性。

　　“从品种选择上看，短期大盘调整，前期反弹比较多的如券商等板块应该减持，前期没有反弹的超跌品种如航运等板块有交易性机会，在大盘调整时，三季报业绩增速稳定的消费类品种可以考虑逢低建仓。”东莞证券研究所所长俞杰认为。

　　北京首证则认为，根据预测，四季度经济仍在寻底过程中，在经济仍在底部区域徘徊的前提下，火电股的逆周期属性仍将持续，其盈利趋势仍将向上，投资者可以关注该板块机会。但是火电作为典型的公用事业行业，价格受到政府的严格管制，使其注定无法成为高利润行业，这也注定了其存在政府或社会能够接受的盈利能力上限，而合理的净资产收益率（ROE）水平则起到决定作用。插图/刘飞